叶国富的永辉改革：现金流悬剑下的豪赌 名创优品创始人叶国富正搅动零售业风云。一边推动名创优品“腾笼换鸟”，计划关闭重开80%门店以实现转型；一边深度操盘永辉超市改革，欲复制“胖改”成功经验对门店全面调改，但其激进布局正遭遇现金流瓶颈。 2024年，叶国富以62.7亿元拿下永辉29.4%股权，随后主导成立改革领导小组代行CEO职责，推动门店按胖东来模式调改。调改店业绩暴涨的数据令人瞩目：郑州首店销售额增近14倍，西安门店日均营收从20万升至160万，这让他坚定了全年调改200家门店的计划。 但光鲜数据背后是严峻的资金压力。名创优品自身已显露盈利压力，2025年一季度利润同比下滑28.92%，同时推进两大零售品牌改造，资金消耗巨大。更关键的是，其控股的广东骏才已将所持永辉70%股份质押，占永辉总股本的20.58%，使永辉整体质押率逼近30%的警戒线。 这一质押动作暴露了深层危机。叶国富当初收购永辉的资金与名创优品账上现金规模相近，如今股权质押或为缓解流动性压力。一旦永辉股价持续低迷触发爆仓，不仅叶国富的控股权将动摇，更可能引发连锁反应：永辉的资金链断裂风险陡增，供应商货款、员工薪酬支付或受影响，进而冲击其近五百多家门店的正常运营。 零售业改革需资金护航，叶国富的“双轮驱动”战略虽有蓝图，但高质押率下的现金流悬剑已不容忽视。这场以股权为赌注的转型豪赌，正行走在流动性风险的边缘。@永辉超市