散户疾呼：永辉高管岂能漠视股东利益？36亿股权交割款流失背后的管理危机2025年10月，永辉超市与万达商管36亿股权纠纷持续发酵，散户股民的愤怒已达沸点。这场始于2018年的投资决策，因万达商管IPO失败触发对赌条款，导致永辉超市被迫向大连御锦转让股权，却遭遇三期款项共计12.92亿元违约。更令投资者心寒的是，面对巨额资金流失风险，永辉高层至今未采取有效追诉措施，内部管理漏洞暴露无遗。一、投资部门风险失控：36亿投资沦为"无底洞"永辉投资部门在2018年斥资35.3亿元收购万达商管股权时，未建立风险对冲机制。当万达商管IPO失败触发回购条款后，永辉不仅未要求担保方王健林提前履约，反而在2024年7月主动调整付款方案，将八期支付延长至十期，第三期款项从7.92亿元骤减至2亿元。这种"妥协式追债"暴露出投资部门对商业风险的严重误判。二、追诉措施形同虚设：资金暴雷风险敞口持续扩大截至2024年10月，第四期3亿元款项再度违约，永辉虽宣布启动仲裁程序，但未申请诉前财产保全。对比行业惯例，在债务人出现短期资金周转困难时，企业通常会在协议中设置"加速到期"条款并立即冻结资产。而永辉高层迟迟未采取强制措施，导致大连御锦得以继续转移资产。三、内部治理亟待革新：问责制与评估体系双缺失根据永辉《董事、监事及高级管理人员内部问责制度》，决策层需对重大投资损失承担连带责任。但面对36亿应收款违约，公司仅发布公告"表示遗憾"，未启动任何问责程序。更严峻的是，其对外投资评估仍沿用2019年修订的旧规，未建立三级风控体系——既无第三方机构尽调，也未设置股东大会特别决议程序，导致类似"无脑投资"反复上演。散户的疾呼绝非空穴来风。当36亿股权交割款化作泡沫，当内部管理沦为"纸面文章"，永辉超市亟需以刮骨疗毒的勇气重构风控体系。唯有将股东利益置于首位，方能重获市场信任。$永辉超市(SH601933)$$万达酒店发展(HK|00169)$王健林，还钱！！