｜2025年10月31日星期五｜

　　NO.1 上市券商三季报收官！10家机构归母净利润同比翻倍

　　2025年A股上市券商三季报披露圆满收官。42家上市券商合计实现营业收入4189.50亿元，同比增长16.96%；实现归属于上市公司股东的净利润1710.38亿元，同比增长62.06%。纵观前三季度，券业赛场呈现“规模与增速分轨竞技”的鲜明特征：头部券商担当“规模之王”，中信证券以高达558.15亿元的数据领先，国泰海通、华泰证券则分别以458.92亿元、271.29亿元的营业收入紧随其后；而中小券商则勇夺“增速之冠”，国联民生、华西证券、国海证券、中泰证券、中原证券、长江证券、国泰海通、中金公司、东北证券、申万宏源合计10家券商的增速同比实现翻倍。

　　点评：2025年上市券商三季报业绩亮眼，行业整体营收与净利润双增长，分化格局显著。头部券商如中信证券凭借规模优势稳居行业前列，而中小券商则以高增速展现弹性，10家机构净利润同比翻倍。这一趋势或强化市场对券商业绩修复的预期，头部券商估值或获支撑，中小券商则因成长性吸引资金关注。券商板块作为市场风向标，其业绩向好有望提振投资者信心，对股市整体情绪形成积极传导。

　　NO.2 公募总规模连续六个月创新高，9月份猛增近5000亿

　　自今年4月底以来，我国公募基金总规模已连续六个月创下历史新高。中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2025年9月底，我国公募基金总规模为36.74万亿元，再创新高，与8月底相比增长4888.11亿元。此外，我国公募基金总规模在今年4月底、5月底、6月底、7月底、8月底均创下历史新高。分类型来看，今年9月股票基金规模增长超4000亿元，混合基金规模增长超1500亿元，QDII基金规模增长超1100亿元。而在利率下行、债市震荡、股市吸金等因素的影响下，货币基金的规模在9月下降超1400亿元，债券基金规模也微降63亿元。

　　点评：公募基金总规模连续六个月创新高，9月猛增近5000亿，显示市场增量资金持续涌入。股票基金和混合基金成为主要增长点，反映投资者对权益市场信心增强，或推动相关个股估值重塑。QDII基金规模显著扩张，表明全球资产配置需求升温，跨境投资主题值得关注。货币基金与债券基金规模回落，资金从固收类产品向权益类转移，或加剧市场风格切换。整体来看，增量资金入场有望提振市场活跃度，但需警惕短期波动风险。

　　NO.3 方正证券出售4.35亿元盛京银行股份

　　10月30日晚间，方正证券发布公告，沈阳盛京金控投资集团有限公司（以下简称盛京金控）向盛京银行全体股东发出全面要约。公司董事会同意接受盛京金控要约，向其出售公司所持3亿股盛京银行内资股，交易对价合计为4.35亿元。这是近年来方正证券又一次盘活资产的重要举措。今年7月，方正证券出售瑞信证券49%股权刚尘埃落定。值得一提的是，方正证券表示，本次交易完成后，公司不再持有盛京银行股份，将收回现金4.35亿元，增加公司现金流。

　　点评：方正证券出售盛京银行股份，是继瑞信证券股权出售后又一盘活资产举措，彰显其聚焦主业的战略意图。此举将显著改善公司现金流，为后续业务拓展提供资金支持。对于券商板块而言，这种资产优化行为或引发行业对非核心资产处置的重新评估。整体来看，该事件反映了金融机构在当前经济环境下主动调整资产结构的趋势。

　　NO.4 年内私募机构“豪掷”超55亿元参与A股定增

　　今年以来，私募机构参与A股定向增发项目的热情显著升温。据私募排排网最新统计数据，截至10月30日，年内共有51家私募机构旗下产品参与了53家A股上市公司定增，合计获配金额达55.24亿元，较去年同期的44.85亿元增长超过23%。按10月30日收盘价计算，私募机构参与定增项目合计浮盈金额约为24.38亿元，整体浮盈比例（浮盈金额/获配金额）为44.13%。

　　点评：私募机构年内豪掷超55亿元参与A股定增，彰显其对市场部分优质资产的长期信心。从行业看，科技、新能源等成长板块获配占比提升，反映资金偏好高景气赛道。相关公司定增后资金实力增强，有望加速产能扩张或技术升级，对股价形成支撑。整体而言，私募积极布局定增，为市场注入增量资金，提振投资者情绪，但需警惕定增解禁后的潜在波动风险。