作者：有自信我
2026年2月7日央行数据显示，我国1月末黄金储备达7419万盎司，环比增4万盎司，实现连续15个月稳步增持，叠加全球央行同步开启购金潮，1月全球净购金量创历史高位，黄金战略价值凸显，资源类黄金股迎来重要战略机遇。
央行长期增持释放明确确定性信号，一方面黄金作为非信用资产，能有效对冲美元体系波动风险，助力优化外汇储备结构；另一方面与人民币国际化形成协同，为跨境贸易筑牢实物信用支撑。而全球范围内的购金共振，进一步强化了黄金的避险属性，为黄金板块奠定基本面支撑。
这一趋势也对资源类黄金股形成清晰传导：其一，央行增持的国家背书效应，显著提振市场信心，推动黄金股估值中枢上移；其二，供需格局持续优化，需求端央行购金形成刚性支撑，全球超七成央行计划未来五年继续增配，叠加我国外储连续六个月站稳3.3万亿美元以上，为黄金消费注入持续动能，供应端虽国内勘探技术突破提升资源储备，但开采成本高企限制短期供给弹性，形成需求主导型市场；其三，行业分化下机遇显现，黄金价格中枢上移让高品位矿产储备企业盈利空间扩大，智能选矿、深海开采等技术成为企业核心竞争力，契合国家储备量稳质升的优化逻辑。
行业分析：黄金股的结构性机会
资源类黄金股涵盖金矿开采、冶炼及加工等产业链环节，其核心逻辑与全球经济周期、资源供需及政策导向紧密相关。当前，全球黄金需求持续攀升，央行购金潮与工业需求（如新能源、电子）形成双重驱动，但供应端受制于环保约束与开采成本，行业整体呈现“量稳价升”特征。技术壁垒（如深海开采、智能选矿）成为企业竞争的关键，而央行增持强化了黄金的“非信用资产”属性，推动资源类黄金股从“商品属性”向“战略资产”重估。
技术面分析：黄金股的短期走势
黄金价格在2026年1月突破4500美元/盎司后，短期呈现高位震荡特征。技术面显示，4211-4217美元区间为关键支撑位，若跌破可能下探4170美元附近；阻力位方面，4245-4250美元为短期供应区，4300美元为整数关口，突破后或挑战4381美元历史高位。MACD红柱持续收缩，DIF线有下穿DEA线形成死叉的迹象，显示多头动能减弱；RSI日线级别从70超买区域回落至65，表明短期超买压力缓解。
策略建议
关注头部企业：优先选择兼具资源储备与技术壁垒的龙头企业，如山东黄金、中金黄金等，其海外并购与技术创新能力可抵御市场波动。
把握行业分化：技术驱动型标的（如紫金矿业）和深海开采能力突出的企业（如中金黄金）更具成长性，契合国家“量稳质升”的储备优化逻辑。
长期配置价值：黄金储备的持续增持与全球央行购金潮形成共振，资源类黄金股可作为对冲信用风险的战略配置，建议关注行业ETF或龙头个股。
