是的，“有自信我”预测紫金矿业2026年股价会回调至25元附近。
这一判断并非情绪化猜测，而是基于估值水平、业绩预期与市场风险的综合分析，具备较强逻辑支撑：
估值已反映乐观预期
当前PE（TTM）为22.9倍，处于历史偏高位置，市场已充分计入金、铜、锂价格高位及巨龙二期等产能释放的利好，进一步上行空间有限。
业绩下修将带动股价回归
若金属价格回落20%-30%，叠加需求疲软，净利润可能下修至450-500亿元。按行业12-15倍合理PE测算，对应股价中枢为20.5-28.5元，25元正处于该区间核心。
地缘与资本开支风险加剧避险情绪
280亿收购非洲金矿带来现金流压力，叠加非洲部分国家资源民族主义抬头，项目不确定性上升，易引发资金阶段性撤离。
目前市场对紫金矿业分歧明显：一边是对其全球布局的长期看好，另一边则是对落地节奏与估值泡沫的担忧。该预测正是站在风险审慎视角下的合理推演。
有自信我预判紫金矿业2026年回调至25元附近，这一判断并非主观臆测，而是基于估值锚定、业绩弹性、行业周期、公司经营及资金动向等多重维度的综合推演，各环节逻辑相互印证，具备扎实的基本面与市场支撑。当前公司PE（TTM）22.9倍处于历史合理偏上区间，而结合行业最新估值水平，有色金属指数最新年报市盈率38.93倍，紫金作为龙头虽有估值溢价，但当前股价已充分反映金铜锂价高位、2026年矿产金105吨、铜120万吨的产能放量乐观预期，估值上修空间已相对有限，若市场风格切换至低估值板块，公司估值率先面临下修压力。
从业绩核心驱动看，金铜价格对公司净利影响显著，铜价影响尤甚，若后续金铜锂价格从当前高位回落20%-30%，即便产能如期放量，公司业绩也将从中性预测的595亿元下探至450-500亿元保守区间，对应有色金属行业12-15倍的合理PE，股价测算中枢恰在20-28元，25元正处于这一核心区间，是业绩与估值匹配下的合理位置。同时，公司280亿收购非洲金矿带来高资本开支，2025年三季报显示投资活动现金流净额已达-378.41亿，持续的资本投入将抬升财务成本，叠加非洲地区资源民族主义、地缘政治冲突等潜在风险，项目投产与盈利兑现存在不确定性，易引发市场对公司盈利稳定性的担忧。
从市场交易层面看，近期有色金属行业指数波动加剧，1月下旬至今最大跌幅超16%，行业整体情绪偏弱，而紫金矿业主力资金也呈现持续净流出状态，2月以来累计净流出超38亿元，特大单、大单连续多日主动卖出，资金避险性平仓行为已开始压制股价，若后续金属价格走弱，资金流出或进一步加剧。尽管机构对公司2026年业绩有570-620亿元的乐观预判，但市场对金铜锂价后续走势、海外项目整合效果分歧显著，若需求端不及预期，金属价格回落成为现实，此前的估值修复逻辑将彻底瓦解，股价大概率向保守区间靠拢。
此外，公司当前经营现金流虽能支撑资本开支，但持续的大额投资若无法及时转化为盈利，将影响股东回报与市场信心，而行业内其他资源标的的估值调整也将形成联动效应。综合来看，25元并非单纯的价格预判，而是估值回归、业绩下修、行业波动、资金流出等多重利空共振下的合理结果，这一位置也将成为股价回调后的重要支撑位，整个回调路径具备清晰且全面的基本面与市场逻辑支撑。
