紫金盈利以铜金为主其它小金属占25％这是紫金近期涨幅较小的原因而铜价在大跌中跌幅前后只有2.5-3.5％下跌空间有限勿受情绪影响
核心结论速览：紫金矿业盈利以铜、金双轮驱动为主，锂业务尚处起步阶段，以下为分阶段的盈利占比与关键要点。
一、2024年（年报口径）
- 铜：毛利占比约45.03%，为第一大利润来源 。
- 黄金：毛利占比约30.07%，第二大利润来源 。
- 锂：合并在“其他”项，毛利占比不足0.5%，产量与规模有限 。
- 其他（锌、铅、铁、钼、硫酸及贸易等）：毛利占比约24.9% 。
二、2025年前三季度
- 铜：毛利占比38.5%，仍为核心盈利支柱。
- 黄金：毛利占比38.6%，与铜基本持平，量价齐升推动占比提升。
- 锂：碳酸锂业务毛利占比约0.2%，处于产能爬坡
- 其他（锌、铅，铁、钼、硫酸及贸易等）：毛利占比约22.9%
周一紫金会跌停吗？
早上醒来一看，现货黄金居然下跌9.61%，这还是大大出乎我的预料，居然到了4860.39丑元，没想到会再回5000以下，4900以下，昨天下午3点收盘时跌4.47%，等于又跌了5.14%，这个跌幅对应纯黄金股再来一个跌停是必然的，这些黄金股最近涨了50%了，三个跌停也还涨20%，紫金本来就没涨多少，最近有收购的利好，也才涨20%，昨天又跌了7.6%，等于才涨13%，下跌空间不大。
对比昨天美股矿业股收盘看，纯黄金股哈莫尼黄金跌12.9%，纽曼矿业跌11.49%，巴里克矿业跌12.03%，铜占90%的南方铜业跌8.47%，铜铝各占一半的必和必拓跌4.77%。紫金矿业ADR跌11.58%。
这其中跌幅最大的是哈莫尼跌12.9%，跌幅最小的是必和必拓跌4.77%，紫金ADR跌11.58%，这样看来紫金周一按最坏哈莫尼跌幅12.9%计算，紫金周五已跌去7.62%，剩下的还有5.28%的跌幅，如果按照南方铜业算估计不到1%的下跌空间，按紫金ADR计算估计有4%的跌幅。综上合理跌幅在3%，悲观情绪跌5%。这是排除周六周日突发利好利空的情况。
丑铜伦铜在昨天3点收盘后仅仅微跌0.5%不到，伦铝跌1%，这样看来金银就是过快上涨过程中的一次借沃什上台的暴力洗盘。洗盘过后，金银铜铝都将继续上行。
高盛花旗等喊多金6000丑元以上，铜15000以上，让我们拭目以待。
黄金跌破5000看似重大利空，实则是重大利好，为什么？
收购加拿大联合黄金280亿尚存变数，加方各部门能否批准尚不可知，越是黄金涨的高越是难度大，如果快速到6000丑元，加名方就觉得便宜了，收购难度加大。5000以下的价格，6月底前能完成顺利交割，这是天助紫金。
同时有利于对其他大矿的收购，通过收购，紫金必将成为世界矿企老大。$紫金矿业(SH601899)$
