一月收官，三个账户还是分别拿下16%、15%、12%的收益率，虽然最后一个交易日有了大幅回撤，但复盘下来核心就一句话：产业逻辑不坍，趋势就不会断，市场从来不会亏待守得住核心的人。

身边很多朋友问我资源股顺周期的逻辑是否还会像之前一样水到渠成，持仓代表态度，早盘水下9个多点补了2万股紫金矿业，最终收盘被拉回7个多点，唯一可惜的就是没能站在日均线上。

都说情绪是筹码的放大器，这一点不假，今日有色板块的重挫，尤其是贵金属的重挫让市场上瞬间多了很多唱空的声音，金价会闪崩，银价是P局，这轮顺周期行情已经到头等等等等。

那么这轮趋势真的终结了么？相信你看我这篇文章之前一定也看过了无数人的文章，那么请你记住我的观点，最多五个交易日，再回来验证。为什么是五个交易日呢？因为情绪需要消化，市场上最不缺的就是“马后炮”和“狼来了”的声音，前者100%胜率，后者根本不用对结果负责，而大部分散户在股市里都会有“低成本信任”的状态，但凡看到一个人蒙对了一次走势，就开始对一个人无条件信任乃至吹捧，造就了市场上越来越多的情绪捕手，殊不知情绪捕手才是最容易导致你做出错误交易决策的原罪。

先说我的观点今天的下挫不是有色趋势的终结，更不要相信什么有色行情结束的鬼话。

短期波动看情绪，中期趋势看逻辑。

此次调整诱因均非核心矛盾，支撑有色走牛的货币、供需、需求三重逻辑毫不动摇。美联储虽暂缓降息，但2026年2-3次降息、累计50-75bp是机构共识，美元指数回落至98，弱美元大趋势已定；中国央行连续14个月增持黄金，贵金属为有色估值托底。

降息只是迟到，不会缺席。

至于还有人说加息？我只想说别逗了，去研究一下宏观经济吧。

供需错配的硬格局，是有色最不可撼动的上涨底气。

2026年全球精铜缺口15-50万吨，矿端事故叠加7-10年新矿周期，供应无弹性；国内铝产能红线锁死增量，锗、镓中国掌控70%以上产能。新能源、AI算力、电网投资拉动精铜需求同比增3%-4%，

需求持续增长、供给刚性约束，是产业级格局重构，绝非短期资金炒作。

资金短期流出是调仓，而非离场，长线布局的底色从未改变。2026开年至1月27日，南方有色ETF净流入137.68亿元，头部ETF连续16天吸金同额；北向加仓有色龙头超60亿元，紫金矿业单只获买28亿元。单日净流出只是短线腾挪，紫金1月29日仍获主力净流入5.16亿元。真正顶部需供需、降息、需求三重信号共振，当下一个未现。

估值合理、业绩高增，戴维斯双击的底层逻辑依然成立。

有色核心龙头PE20-25倍，处于合理区间；紫金矿业2025年净利润预计510-520亿元，同比增59%-62%，巨龙铜矿二期2026年投产将年增铜30-35万吨。

合理估值+确定性高业绩，是对抗短期波动的最大底气。

往后看，有色波动或加剧，但中期向上趋势清晰。锚定核心逻辑，抱紧矿端自给率高的铜铝龙头，布局锗、镓、稀土等稀缺品种，拥抱绩优股。

市场永远在筛选信仰者，而信仰的底气，源于对产业逻辑的深度认知。

不必被短期资金流向乱了心智，更别轻易在恐慌中交出带血筹码。市场上最不缺少的就是“落井下石”和“马后炮”“狼来了”的声音。

理性看待短期波动，坚定守住绩优龙头，剩下的，交给时间就好。#黄金白银双双回调，贵金属后市何去何从？#  #炒股日记#  #社区牛人计划#  $紫金矿业(SH601899)$  $藏格矿业(SZ000408)$  $东方钽业(SZ000962)$