1月的A股成交额榜单，紫金矿业始终占据潮头，不仅多次登顶单日成交额榜首，昨天更是交出了262.66亿天量成交，总市值再次突破万亿，甚至今日一度超过了1.1万亿。

资金的疯狂涌入，并非单纯的情绪炒作，而是精准锚定了公司的重磅并购：280亿收购联合黄金100%股权，全球资源版图再添关键一子。市场用真金白银投票，看好的就是其稳健的基本盘和确定性极强的增长逻辑，如今紫金矿业一路高歌猛进，铜金双龙头，锂矿第二增长曲线，银、锌、铅、钼等众多金属矿仍未被市场看到价值，加之投资并购业务已成为源源不断的现金奶牛，随着铜金锂等金属供需关系持续倒挂，叠加大宗商品的周期向上，紫金矿业距离全球第一大矿企，指日可待！

资源为王，并购是紫金的核心武器。

作为国内矿企全球化的标杆，紫金的逆周期并购能力早已被市场验证，从秘鲁阿瑞纳铜金矿100%权益交割，到此次拿下联合黄金，公司在全球18个国家的矿业版图持续扩张，核心的铜金资源储量稳居全球前列。矿产铜、金产量分别位列全球第4、第6位，掌控铜资源量超1.1亿吨、黄金3973吨，在铜金价格具备长期支撑的背景下，这两大基本盘为公司带来了稳定的现金流，成为其持续扩张的坚实后盾。

铜金打底，锂矿是最确定的第二增长曲线。

如果说铜金是紫金的压舱石，2026年全面投产的锂矿业务，就是公司打开成长空间的关键。以刚果(金)马诺诺锂矿为核心的“两湖两矿”布局，让紫金掌控锂资源量（LCE）超1788万吨，今年锂盐产量目标直指12万吨LCE，同比增长380%。低成本的锂矿项目落地，将让紫金从铜金双驱动升级为铜金锂三驾马车，新能源赛道的布局，让公司摆脱了传统周期股的估值桎梏。

管理层的稳健，是紫金走得远的根本。

去年12月31日，我去福建上杭参加了紫金矿业的股东大会，有幸与陈景河董事长和其他管理层做了简短的交流，紫金矿业的管理班子都是十几年乃至几十年随着陈董一路南征北战的团队，非常的专业、稳健，没有激进的扩张口号，却有独特的、长远的投资眼光，每一个矿都是在价值低点处果断出手，凭借着业内超一流的管理和运营能力，真正做到了点石成金，也一度形成了“紫金模式”。主业上紫金的团队更是行稳致远、步步为营，在矿业这种高波动行业里，尤其是对紫金这种规模的矿企来说更显得尤为珍贵。也正是这份稳健，让紫金的每一次并购都精准踩在周期节点，每一个产能项目都能如期落地。

市场只看到铜金，却忽略了紫金的千亿估值洼地。

这是陈景河董事长在股东大会上提到的，也是当下紫金矿业仍被低估的核心所在。市场对紫金的定价，大多只聚焦于铜金锂三大主线，却忘了公司旗下锌、银、钼等伴生金属的价值。紫金矿产锌产量全球第4，手握全球最大单体钼矿沙坪沟矿，银矿储量随黄金开采持续增长，这些板块各自拥有完整的资源和产能体系，每一个伴生金属板块，单拎出来都是细分赛道的龙头。包括陈董在股东大会上也提到，未来不排除参考紫金黄金分拆上市的路径，将这些优质伴生金属板块独立运作。一旦拆分落地，单板块的估值将迎来重估，紫金矿业的整体估值天花板也将被彻底打开。当前市场对这些伴生金属几乎未做定价，这正是紫金最核心的价值所在，也是后续股价上涨的重要。

紫金的目标，从来都是全球第一。

从福建上杭的一个县级贫矿，到如今的万亿级跨国矿业集团，紫金的发展历程，就是一部中国矿企的资源整合史。公司不仅手握铜金锂锌钼等全品类优质资源，更具备全球领先的低成本开采技术和资源勘查能力，50%以上的资源均为自主勘查获得，这份硬实力，让紫金有底气向全球矿企第一的宝座冲刺。

天量成交的背后，是价值的重估。

1月的持续高成交，本质上是市场对紫金矿业价值认知的重塑。这家公司早已不是传统的周期矿企，而是兼具资源稀缺性和成长确定性的全球龙头——铜金提供稳定现金流，锂矿打开成长空间，伴生金属藏着估值洼地，叠加稳健的管理层和持续的并购能力，紫金的价值远未被市场充分挖掘。

当锂矿产能开始兑现利润，当伴生金属的价值被市场认知，当全球资源布局的协同效应逐步显现，紫金矿业剑指全球第一矿企的路，只会越走越顺。而当下，只是这场价值重估的开始。#炒股日记#   #复盘记录#   #强势机会#   $紫金矿业(SH601899)$   $洛阳钼业(SH603993)$   $铜陵有色(SZ000630)$