1月26日，A股市场资源与能源股大涨，紫金矿业（601899）、中国海油（600938）盘中双双创出股价新高，总市值均突破万亿元，跻身“万亿市值俱乐部”。与此同时，白银有色、湖南黄金、兴业银锡等多只有色金属股涨停。

黄金价格再创新高

　　消息面上，国际黄金价格1月26日再创历史新高，纽约商品交易所黄金期货价格和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司5100美元关口。当天，交投最活跃的2月黄金期货价格一度接近每盎司5108美元，较前一交易日收盘价上涨超2%。

　　当天，纽约商品交易所白银期货价格也大幅上涨，盘中一度涨破每盎司109美元，再创新高。

　　分析人士表示，受地缘政治紧张加剧等因素刺激，投资者避险情绪高涨，为黄金和白银等避险资产价格上涨提供支撑。

　　国联民生金属团队分析称，美国剔除食品和能源项目的核心个人消费支出物价指数（PCE）小幅回升，使降息预期降温，但地缘政治因素扰动市场预期；国内宏观政策明确要全方位扩大内需，继续看好工业金属价格走势。

　　除了有色金属，油气板块表现同样亮眼。1月26日收盘，中国海油、中国石油、中国石化“三桶油”股价齐升，通源石油更是大涨逾13%，潜能恒信等个股跟涨。

19只有色股业绩预喜

　　在各有色金属品种价格上涨的同时，相关企业纷纷交出亮眼成绩单。

　　截至1月26日，已有26家有色金属上市公司发布2025年度业绩预告，其中19家预喜（含预增、略增、扭亏），比例超过七成。

　　紫金矿业2025年业绩预告显示，公司预计全年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%；预计归母扣非净利润475亿元至485亿元，同比增加50%至53%。公司表示，业绩增长主要原因是报告期内主要矿产品产量同比增加，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。

　　稀土永磁板块，中国稀土、北方稀土、正海磁材、金力永磁等公司预计的2025年净利润同比增幅下限均超过100%。

　　以北方稀土为例，公司预计2025年实现归母净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%到134.6%。公司表示，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，镧铈产品库存消化成效显著。公司冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。

　　有色铝概念股中孚实业，预计2025年年度实现归母净利润为15.50亿元至17.00亿元，同比增加120.27%至141.59%，原因主要系电解铝业务成本下降及销售价格上涨影响。

　　西南证券最新研究报告提示，资源大周期，把握金属全面牛市。建议2026年把握四条主线：

　　其一，分母端扩张：黄金中长期看多方向较一致，主要把握交易节奏。金银比价较高，带来白银上涨动能较大，白银标的也应重点关注。

　　其二，分子端改善：2025年氧化铝下跌带来电解铝单位盈利明显改善，吨铝盈利或将继续维持较高位置，但也应警惕短期需求走弱带来的价格回落，铜铝都是如此。

　　其三，稀土等关键优势矿产：以六大战略金属为主，稀土、锑、钨板块或有更好表现。

　　其四，“反内卷”带来供给侧的扰动机会：“反内卷”从光伏开始，供给端有产能压缩预期，碳酸锂板块周期反转。

　　2025年业绩“预喜”的有色金属上市公司