百亿私募调仓背后的市场暗流

  随着三季报密集披露季的到来，百亿私募的调仓路线图逐渐浮出水面。邓晓峰减持紫金矿业、冯柳连续四个季度减仓海康威视，睿郡资产董承非加仓扬杰科技等动作，像一组组密码，暗藏市场风向的转变。

  高位减持的谨慎信号

  紫金矿业年内股价近翻倍的亮眼表现背后，邓晓峰选择落袋为安。这家有色龙头虽然前三季度净利润同比增长超五成，但私募大佬的撤退或许暗示着对周期品价格持续性的担忧。类似情节也在海康威视上演，尽管公司前三季度营收净利双增，冯柳却保持着每季度减持的节奏。这种「越涨越卖」的操作，或许反映了机构对安防行业增速放缓的预判。

  新兴赛道的进攻姿态

  与减持动作形成鲜明对比的，是私募对成长股的热情。董承非对扬杰科技的持续加仓尤为醒目，这家主营功率半导体的企业，产品覆盖新能源车、AI等热门领域，年内股价涨幅超75%。更值得玩味的是瓴仁私募新进中策橡胶，这家6月刚上市的轮胎龙头，或许正受益于新能源汽车配套市场的扩张。这些调仓透露着一个信号：高端制造和国产替代仍是机构的心头好。

  分歧中的投资哲学

  不同私募的操作差异，像是一场无声的辩论。重阳投资押注航运股海通发展，看似逆势而为，但10月以来该股17%的涨幅证明其独到眼光。而但斌在美股市场对AI产业链的坚守，与国内私募形成跨市场呼应。这些操作背后，是「价值派」与「成长派」的永恒博弈，也是不同机构对经济复苏路径的差异化理解。

  市场永远在奖励先见者，也永远在惩罚后知后觉。百亿私募的每一次调仓，都是真金白银的投票。普通投资者或许可以从中嗅到行业景气度的变化，但切记：机构的作业可以借鉴，却不可盲抄。毕竟，当你知道的时候，可能已经慢了半拍。