紫金矿业前三季度日赚1.4亿，业绩创新高

  紫金矿业2025年前三季度归母净利润达378.54亿元，相当于每天净赚约1.4亿元，这一数字不仅刷新了公司历史同期纪录，也超过了2024年全年的盈利水平。根据其最新披露的三季报，公司实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归母净利润同比增长55.45%，连续三个季度单季净利润突破百亿元，三季度更是达到145.72亿元，创下历史新高。

  推动这一增长的核心动力来自矿产金和铜的量价齐升。前三季度，公司矿产金产量达65吨，同比增长20%；矿产铜产量83万吨，同比增长5%。而更关键的是价格因素——2025年第三季度伦敦金均价同比上涨40%，LME铜价也同比上升6%。黄金业务毛利占比已提升至46%，成为利润最大贡献板块。

  与此同时，经营性现金流净额达521.07亿元，同比增长48.62%，显示公司“造血”能力强劲。尽管有息负债仍高达1697亿元，但资产负债率已从上年末的55.19%降至53.01%，财务结构持续优化。

  值得一提的是，紫金矿业通过一系列并购进一步夯实资源基础。年内完成对加纳阿基姆金矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿、藏格矿业控制权及安徽沙坪沟钼矿的收购，多个项目已开始贡献产量。

  我看紫金：不只是金价上涨的受益者

  说实话，看到紫金这份成绩单，我并不完全意外。在我看来，紫金早已不是传统意义上“靠天吃饭”的矿企，而是用技术和资本双轮驱动的成长型巨头。

  很多人只盯着金价上涨带来的红利，但我更关注它的低成本优势与并购整合能力。比如阿基姆金矿，并购后仅5个月就贡献3.2吨黄金产量，说明其快速投产能力极强。再看毛利率，2025年前三季度综合毛利率达24.93%，同比提升5.4个百分点——这背后是它擅长开发低品位复杂矿的技术护城河。

  而且，紫金的布局远不止黄金。巨龙铜矿二期即将投产，碳酸锂项目也在推进，新能源金属正在形成第二增长曲线。即便未来金价回调，铜和锂的需求支撑仍能提供安全垫。

  当然，风险也不能忽视。主力资金近期呈现净流出，海外资产集中在非洲、中亚等地，地缘政治不确定性始终存在。不过整体来看，公司正处于“起飞平台期”，正如董事长陈景河所言，这是一个技术、资源与战略协同爆发的阶段。

  我对紫金的看法很明确：它是一家在全球范围内高效配置资源的“矿业操盘手”，短期波动难免，但长期价值值得期待。