紫金矿业前三季度日赚1.4亿元，净利润高达378.54亿元，创下历史新高——这个数字不是来自某家互联网巨头，而是一家扎根于矿山、深耕实体资源的中国矿业龙头。最新财报显示，2025年1—9月，公司实现营收2542亿元，同比增长10.33%；归母净利润同比大增55.45%，连续三个季度单季净利超百亿元，三季度更是达到145.72亿元，盈利能力显著提速。

  支撑这一业绩的是量价齐升的双重驱动。一方面，黄金和铜价持续走强，全球金价已突破4300美元/盎司，为公司产品价格提供强劲支撑；另一方面，矿产金产量达65吨，同比增长20%，矿产铜产量83万吨，同比增长5%。增量主要来自新并购项目释放产能：加纳阿基姆金矿交割后5个月贡献3.2吨黄金，新疆萨瓦亚尔顿金矿投产，以及塞尔维亚博尔铜金矿等重点矿山运营优化。与此同时，经营性现金流净额达521.07亿元，同比增加约160亿元，财务费用同比下降近5亿元，资产负债率降至53.01%，显示出公司在高速扩张中依然保持了稳健的财务节奏。

  值得一提的是，其子公司紫金黄金国际（02259.HK）于2025年9月底在港交所上市，募资净额244.7亿港元，引入GIC、高瓴、贝莱德等29家顶级基石投资者，前三季度实现归母净利润9.05亿美元。这不仅增强了资本实力，也标志着紫金系全球化资产运作进入新阶段。目前，公司手握巨龙铜矿二期、阿根廷3Q锂盐湖、湖南湘源锂矿等多个重点项目，碳酸锂产量已达1.1万吨，未来多元化金属布局将进一步平滑单一商品价格波动风险。

  看到这份成绩单，我不得不感慨：紫金矿业已经不再是传统意义上的“挖矿企业”。它用持续的海外并购、高效的资源整合与精细化的成本管控，构建起一个横跨金、铜、锂、锌的全球资源版图。更关键的是，在金价高企的背景下，它没有停下脚步，而是通过技改扩产、尽产尽销，把周期红利转化为实实在在的现金流和股东回报。

  当然，市场也在关注潜在挑战——比如卡莫阿-卡库拉铜矿因淹井导致产量下滑，以及有息负债仍处高位。但在我看来，只要其核心矿山持续放量、新建项目如期投产，叠加新能源金属的成长性，紫金的盈利中枢已然上移。这不是短期脉冲，而是一轮由战略执行力推动的价值重估。当别人还在谈论周期时，紫金早已在用行动证明：真正的资源巨头，既能借势而起，也能逆势生长。