作者：有自信我
紫金矿业前三季度净利增55% 72亿布局全球最大钼矿
10月18日晚，紫金矿业（601899.SH）发布2025年三季报，公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净利润达378.64亿元，同比增长55.45%，不仅延续了上半年净利润同比增幅约五成的良好势头，更一举超越2024年全年320亿元的净利润总额。这份亮眼的业绩背后，是公司对有色金属市场机遇的精准把握与产能释放的持续发力。
量价齐升驱动业绩高增长
紫金矿业在三季报中明确指出，业绩增长主要得益于公司强化生产组织与运营管理，矿产金、铜产量分别实现显著增长。2025年1-9月，公司矿产金产量达64945千克（含招金矿业权益2737千克和波格拉权益2124千克），同比增长20%；矿产铜产量82.99万吨，同比增长5%。同时，公司依托投资并购整合能力，通过技改扩产和运营优化，快速释放产能，并精准把握金属价格上行窗口，尽产尽销，充分享受价格上涨红利。
在碳酸锂产品方面，公司前三季度产量达1.1万吨（包含藏格矿业2025年5月以来的产量0.37万吨）。旗下阿根廷3Q锂矿一期年产2万吨碳酸锂项目已于三季度末投产，湖南湘源锂矿500万吨/年采选系统也将于四季度试生产，进一步拓展了公司在新能源材料领域的布局。
毛利率提升凸显成本管控能力
2025年1-9月，公司矿山企业毛利率达60.62%，同比增加2.91个百分点；综合毛利率为24.93%，同比增加5.40个百分点。这一成绩的取得，得益于公司对成本管控的精细化运作。尽管前三季度矿产品单位销售成本有所上升，主要受部分矿山品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升、金价大幅上涨导致以金价为基准计算的权益金同步大幅提升、新并购企业过渡期成本高等因素影响，但公司通过优化生产流程、提高资源利用率等措施，有效对冲了成本上升的压力。
72亿布局全球最大未开发钼矿
值得注意的是，紫金矿业在业绩高增长的同时，还披露了拟开发安徽沙坪沟钼矿的计划。在昨日召开的公司董事会上，同意对安徽沙坪沟钼矿采选项目进行内部立项，项目估算总投资约72.06亿元。
公开信息显示，沙坪沟钼矿位于安徽省金寨县，项目保有钼金属资源量210万吨（含储量），平均品位0.187%，钼金属储量110万吨，平均品位0.2%。项目采矿权有效期至2053年7月28日，采矿方法为地下采矿，选矿工艺为粗碎+半自磨+球磨+浮选+精矿浓缩过滤。项目建设期4.5年，建成达产后，年均产钼约2.21万吨。
紫金矿业认为，沙坪沟钼矿是全球罕见的超大型未开发斑岩型钼矿，具有资源储量大、成分单一、矿体集中、品位较高等优势。其中，钼金属品位≥0.3%的资源量达72万吨，而国内65%钼资源平均品位不足0.1%。项目适合大规模地下开采，矿区基础设施完善、交通便利，预期经济效益较好。
未来展望
紫金矿业前三季度业绩的高增长，不仅展现了公司在有色金属领域的强大实力，更体现了其对市场机遇的敏锐洞察和产能释放的持续发力。随着72亿布局全球最大未开发钼矿计划的推进，公司将进一步拓展资源版图，提升在全球有色金属市场的话语权。未来，紫金矿业有望继续发挥其在资源整合、技术创新和成本管控方面的优势，实现业绩的持续增长，为股东创造更多价值。
