$紫金矿业(SH601899)$  ：

作者：有自信我

一、金价狂飙下的黄金股机遇

2025年10月，国际金价突破历史新高，现货黄金盘中突破4130美元/盎司，年内涨幅超55%。黄金股集体大涨，贵金属板块单日涨幅达6.57%。作为行业龙头，紫金矿业（滚动市盈率低于30倍）凭借资源储备、成本优势和全球化布局，成为本轮黄金牛市的核心受益标的。

二、紫金矿业的三大核心竞争力

资源储量行业领先

公司黄金资源量超3000吨，全球排名前列，且通过并购持续扩充资源版图。其海外项目（如哥伦比亚武里蒂卡金矿）贡献显著，对冲单一市场风险。

技术驱动成本优势

紫金矿业自主研发的“低品位资源综合利用技术”，使黄金回收率提升至行业顶尖水平。2025年上半年，公司黄金产量达6581.34千克，伴生金提取效率优化进一步增厚利润。

业绩增长确定性高

机构预测，2025年公司归母净利润增幅超65%，未来三年复合增长率居行业前列。当前估值低于板块中位数（33.7倍），存在明显修复空间。

三、多重利好催化股价上行

金价长期看涨：美联储降息预期、地缘政治风险及央行购金潮（中国连续11个月增持）支撑金价高位运行。

产能释放加速：甘肃加鑫铜金矿等新项目投产在即，2027年黄金产能或再提升20%。资金青睐龙头：24家机构给予“买入”评级，北向资金近期持续加仓。

四、投资建议

短期看，紫金矿业受益于金价上涨与板块轮动；中长期则依托资源扩张和技术壁垒，成长性优于同业。建议投资者关注回调后的配置机会。