简单回顾紫金矿业近10年的投资并购历史，探寻其能够持续快速崛起的奥秘。
2014至2016年铜价持续走低期间，紫金矿业先后收购了科卢韦齐铜矿项目的51%股权和入股刚果（金）的卡莫阿控股公司49.5%的股权，并于2016年增持了科卢韦齐铜业的权益至72%，巩固了其在全球铜业的重要地位。
2018年，紫金矿业成功收购了塞尔维亚BOR铜业公司63%的股权，并全面控制了塞尔维亚Timok金矿的上带矿100%权益和下带矿60.4%的权益。
2020年开始，紫金矿业逆势进入并购高峰期，公司以远低于同行的平均并购成本在海内外大举囤积矿产资源。
2020年，紫金矿业以3.23亿加元的价格完成了对圭亚那金田100%股权。
2020年，紫金矿业以38.83亿元控股巨龙铜业，计划打造国内最大的单体铜矿山。
2021年新能源市场需求拉动下，紫金矿业开始加码锂矿资源的布局，继续通过并购的方式进入碳酸锂及下游产业链。
2021年公司以9.6亿加元收购了加拿大新锂公司，新锂公司的核心资产是位于阿根廷的3Q盐湖项目。这是目前紫金矿业在碳酸锂领域的主要资源之一。
2022年，紫金矿业77亿元拿下了盾安集团旗下四项资产包，包括西藏拉果错盐湖锂矿70%权益等。同年，紫金矿业以17.34亿元拿下龙净环保控制权，向新能源领域延伸，进入下游储能行业布局。
2022年以40亿元收购瑞海矿业30%股权，瑞海矿业持有近年国内最大金矿海域金矿100%权益。
2022年以近41亿元使子公司金山香港成为招金矿业第二大股东。招金矿业则拥有23座为金矿，2座为铜矿，以及3座金、铜冶炼厂，并境外持有厄瓜多尔金王矿业80%股权，通过na金银公司布局加拿大北部BackRiver大型金矿。
2023年初，紫金矿业完成苏里南罗斯贝尔金矿、蒙古哈马戈泰铜金矿交割，其中罗斯贝尔金矿为2023年全球成交规模最大、交易成本最优的在产黄金矿山之一。同时，紫金矿业受邀主导刚果（金）世界级马诺诺锂矿东北部绿地勘探开发，正紧密推进地质勘查。
2023年紫金矿业完成西藏昂仁县朱诺铜矿48.59%权益并购，新增权益资源量（含储量）铜142.78万吨、钼2.78万吨，银456吨。
2024年初，紫金矿业又认购加拿大索拉里斯15%股份，索拉里斯100%持有厄瓜多尔世界级瓦林查斑岩铜矿。
2025年1月，完成对藏格矿业的并购，交易金额137亿元。获得了对该公司控制权，核心资产包括西藏巨龙铜矿（实现绝对控股）、盐湖锂资源（麻米错、龙木错等）以及钾肥资源。
2025年6月，完成了对哈萨克斯坦RG金矿100%权益的收购，作价12亿美元。这是一座大型在产金矿，2024年产金约6吨，将直接贡献产量和利润，并强化其“中亚黄金三角”布局。
2025年8月，完成对安徽金沙钼业84%股权的收购，从而实现对全球罕见的超大型斑岩型沙坪沟钼矿的绝对控股，项目建成后年产钼约2.21万吨，有望跃升为全球最大的矿产钼生产商之一，并与金钼股份合资建设冶炼厂。此举是紫金矿业对战略性稀缺金属钼资源的布局。
紫金矿业，连续22年分红，业绩持续增长，低市盈率，自主勘探与投资并购共舞，资产数量不断增加，跨越周期，成长无止境！
用分红继续买入股票，股票会越来越多，分红也会越来越多，同时营收净利和资产数量也在不断增加，股价会越来越高。利用资产增值和分红增加二元逻辑，滚雪球操作，长期实现复利倍增。
紫金矿业，自主勘探与投资并购共舞，资产数量和业绩持续增长，连年分红，主要矿产铜和黄金量价齐升，美元长期贬值趋势下，又开始进入降息周期，贵金属价格有望持续波动抬升。龙头崛起，价值低估，下方空间很小，上升空间巨大，未来更美好！
紫金黄金国际以71.59港元/股分拆上市，募资约287亿港元，获得更好发展能力，利润增长会更多更快，负债率降低，估值也得到提升。母公司紫金矿业控股85%，财务并表后会同步受益，净利，净资产和市值得到更大提升，负债率降低，变得更强大。子强母壮，非常浅显不过的道理。
一个无中生有的比特币都能涨到十几万美金，作为人类价值共识且稀有的黄金，既可以被各国货币锚定，也可以被虚拟货币，数字货币和稳定币锚定，全球通行，未来涨到多高都有可能。
黄金期货价格持续上涨，且远期合约价格高于近期合约价格，说明预期未来价格仍将上涨。
黄金是天生的货币，具备强大的战略金融属性，各国央行持续购买黄金，中国央行连续11个月增加黄金储备。美元长期贬值趋势下，又开始进入降息周期，黄金等贵金属价格有望持续波动走高。
紫金矿业作为亚洲及中国唯一矿产铜产量破百万吨大关矿企，2024年公司矿山产铜106.85万吨，同比增长6.07%；冶炼产铜74.76万吨，同比增长3.18%。根据中国有色金属工业协会数据，2024年中国实现矿山产铜164.3万吨，公司矿山产铜相当于中国总量的65%。
紫金矿业另一主力品种黄金，2024年产出73吨，销售收入占报告期内营业收入的49.64%，毛利占集团毛利的30.07%。根据中国黄金协会数据，2024年中国实现矿山产金298.4吨，公司矿山产金相当于中国总量的24%。
紫金矿业于2025年10月22日，在三季报业绩交流会上对于黄金和铜未来价格走势的看法。
紫金矿业：尊敬的投资者，您好！公司观点认为，当前黄金价格已进入历史级别牛市周期，可与1971-1980年，2001-2011年两轮牛市相类比。从过往经验看，黄金牛市往往终结于宏观趋势性因素的逆转（通常是美国经济根本性好转，伴随货币紧缩周期的开启）。宏观方面，当前全球地缘政治风险频发，经济增速放缓，美国就业市场疲弱，且仍处于降息周期之中，趋势性因素仍未见逆转态势。微观方面，央行购金和黄金ETF是黄金市场最重要的需求增量，目前新兴央行购金仍显著低于国际平均水平，全球黄金ETF总持仓仍未显著高于历史高点，且在美联储降息周期中大概率进一步增持。综合来看，今年金价涨幅较大，短期波动亦大，但中长期趋势性因素尚未见逆转，黄金后市表现仍然可期。
投资者提问：公司对于未来铜价的走势的判断？
紫金矿业：尊敬的投资者，您好！公司观点认为，铜价正步入新的上行周期。从宏观层面看，美联储的降息预期以及随之而来的美元偏弱态势，将为以美元计价的铜价提供了有利的金融环境。从供需基本面看，支撑铜价中长期向好的逻辑依然坚实。在需求侧，新能源汽车、光伏风电、电网升级、军工装备以及AI数据中心等多个新兴领域共同发力，持续推动全球铜消费量增长。而在供给侧，全球铜矿供应面临长期结构性挑战，包括矿山品位自然衰减、新发现大型矿床稀少以及ESG标准提高等约束。近期，全球多座超大型铜矿的意外减产与生产中断事件频发，进一步加剧了供应紧张局面。短期来看，铜价将维持高位震荡格局；中长期而言，铜价中枢有望呈现逐级上移的态势。
紫金矿业2024 年 5 月发布《关于未来五年（至 2028 年）主要矿产品产量规划的公告》，将原定于 2030 年实现的目标提前至 2028 年，实现矿产铜产量 150-160 万吨、黄金 100-110 吨、锂（LCE）25-30 万吨、矿产钼 2.5-3.5 万吨的目标。
同时，公司将全面建成先进的全球化运营管理体系和 ESG 可持续发展体系，基本形成全球矿业行业竞争力和比较竞争优势，达成“绿色高技术一流国际矿业集团”目标。
紫金矿业，跨越发展成就矿业巨头。经过30余年跨越发展，公司铜和金资源量、储量现已位居全球前列：截至2024年末，公司拥有资源量：铜1.1亿吨、金3973吨、铅锌1298万吨、锂（LCE）1788万吨、银3.18万吨、钼494万吨，铜、金、锌储量分别位居全球第二、第五和第三。
公司2024年矿产铜、矿产金产量分别107万吨、73吨，公司规划2028年实现矿产铜产量150-160万吨，矿产金100-110吨，锂（LCE）25-30万吨，钼2.5-3.5万吨。以此口径中枢计算，2024~2028年矿产铜、矿产金产量CAGR均将达约10%。
1）铜：三大旗舰板块持续扩产：塞尔维亚板块：正加快推进年总产铜45万吨改扩建工程；刚果金卡莫阿铜矿：三期选厂达产后年产能60万吨，规划四期扩建后达80万吨；西藏板块爆发增长：巨龙铜业二期预计25年底建成投产，扩至年产30-35万吨，规划三期扩至年产60万吨；朱诺铜矿规划年产7.6万吨，计划26年建成投产；雄村铜矿规划年产4.6万吨，采选工程关键证照已获核准。
2）金：多点开花：哥伦比亚武里蒂卡金矿、苏里南罗斯贝尔金矿、中国陇南紫金、贵州紫金、山西紫金及加纳Akyem金矿和新并购的哈萨克斯坦金矿等一批成熟在产项目将推动黄金业务加速成长。
紫金黄金国际分拆上市有望催化紫金矿业估值提升。本次分拆上市的紫金黄金国际由9座境外世界级大型黄金矿山组成。我们认为紫金黄金国际继承了紫金矿业的三大优势：
1）资源获取能力强：收购成本低，收购后还能不断增储；
2）矿山运营能力强：把亏损矿山做成盈利，采选成本控制能力强；
3）产量兑现能力：产量增速领先，且历史上基本完成指引。分拆上市后，公司黄金板块将获得资本市场价值重估，带动紫金矿业整体估值上修。
紫金矿业控股藏格矿业，龙净环保，也是艾芬豪矿业，招金矿业，万国黄金，龙高股份，江南化工，赛恩斯，盾安环境，嘉友国际等上市公司的第二大股东。
紫金矿业近年来在资本市场颇为活跃，控股参股了多家上市公司，与自身发展起到很好的协同作用。2015年，成为加拿大艾芬豪矿业的第二大股东，2016年，入股赛恩斯成为第二大股东；2021年，成为嘉友国际第二大股东；2022年，成为龙净环保第一大股东；2022年，收购招金矿业20%股份，成为第二大股东；2022年，成为江南化工，盾安环境第二大股东，2024年，紫金矿业分别入股万国黄金和龙高股份，成为第二大股东；2025年初，137.29亿元收购藏格矿业24.82%股份，目前合计持有26.18%股份，为其第一大股东。
此外，紫金矿业还参股了四川黄金，潼关黄金等上市公司。
紫金矿业堪称矿业的“全能选手”。作为全球第四大金属矿企，其在全球范围内拥有铜、金、锌、银、锂等多金属品类布局。根据2024年数据，紫金矿业矿产铜产量已达107万吨，矿产金73吨，均位居国内首位。
紫金的核心竞争力在于其卓越的运营能力。公司能将别人不愿接手的问题项目在短时间内扭亏为盈。例如，塞尔维亚佩吉铜金矿从收购、建设到试生产仅用不到3年时间。
紫金矿业持续推进找矿探矿工作。其旗下的巨龙矿区累计查明铜资源量2588万吨，成为中国备案资源量最大的铜矿山。黑龙江铜山铜矿新增铜资源量365万吨，是东北地区近四十年唯一探明的超大型铜矿体。
紫金矿业发力固态电池产业链。
紫金矿业正在福建龙岩市上杭工业区蛟洋新材料产业园区投资建设电池级硫化锂中试平台项目。
项目计划投资为1.13亿元（含增值税），建设100吨/年硫化锂生产线，主要研发、生产、经营高纯度电池级硫化锂产品。
股权层面，项目公司计划注册资本1亿元，其中紫金锂元持股60%，厦门紫金持股10%，广新研究院持股25%，佛塑科技持股5%。其中，紫金锂元与厦门紫金均隶属于紫金矿业旗下。
技术层面，基于各方的合作关系，厦门紫金拟以多项专利申请权及其相关专有技术出资。具体专利包括：一种硫化锂的制备方法、一种直接合成电池级硫化锂的工艺、一种电池级硫化锂的生产方法。
也就是说，此次合作是紫金矿业在锂电产业链的又一次延伸。
上一次是紫金矿业入股固态电池产业链企业：8月22日，上海屹锂新能源科技有限公司发生工商变更，新增紫金矿业的全资子公司紫金矿业投资（上海）有限公司等股东。
屹锂新能源成立于2021年5月，专注于硫化物全固态电池研发，已发布中国首个硫化物全固态电池标准，并申请发明专利超150项，获得国内发明专利授权超50项、国外PCT专利7项。
屹锂新能源关键材料电解质电导率达17mS/cm，已成为国内多家头部电池企业及一线整车厂商的核心固态电解质材料供应商。
目前屹锂新能源在上海、南京、江苏等地落地了生产基地。
据悉，屹锂科技制定了雄心勃勃的产能规划：在2026年前，对电池产线建设投入总计7亿元，旨在构建起总产能达2GWh的电池生产线，并在电解质生产上实现年产十吨级的规模化生产。
同时，紫金矿业加大碳酸锂量产步伐，2.5万吨电池级碳酸锂项目年底投产。
据龙岩市融媒体消息，位于上杭工业园区蛟洋新材料产业园的“紫金锂元粗碳制备年产2.5万吨电池级碳酸锂项目”近日迎来新进展。工厂负责人介绍，现阶段项目设备安装已完成，计划在11月进行单机试车，12月进行联动试车。
此外，阿根廷当地时间9月12日，紫金矿业旗下锂业科思3Q锂盐湖年产2万吨碳酸锂项目投产仪式在卡塔马卡省菲安巴拉市举行。
据了解，当前，二期项目许可审批等前期工作正有序推进，规划碳酸锂产能4万吨/年，两期项目全部达产后，年产能预计达6-8万吨。
