$中国中免(SH601888)$  $凯撒旅业(SZ000796)$  $海南发展(SZ002163)$  

海南封关政策于2025年7月23日正式对外公布，相关概念标的在消息发布后出现显著上涨，部分个股涨幅达数十个百分点。从市场表现来看，若未在消息公布前提前布局，而在信息明朗后追高介入，则较易面临短期回调风险。

随后市场进入约半个月的调整阶段，至2025年8月15日左右，资金开始基于对国庆中秋双节旅游消费复苏的预期展开新一轮主题投资。该轮行情持续约一个月，至2025年9月15日前后，部分资金逐步获利了结，行情随之进入回调。此时若基于节日效应预期入场，反而可能面临阶段性高位承接的风险。

在经历近一个月的整理后，自2025年10月中旬起，市场再度围绕“海南封关将于2025年12月18日正式实施”这一政策预期展开新一轮炒作。截至目前，该主题已发酵近一个月，从行情阶段来看，当前或已处于主题炒作的中后段。从风险控制角度考虑，建议在12月政策窗口前逐步兑现收益、降低仓位，以规避预期落地后可能出现的波动。