中证智能财讯中国中免（601888）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入167.46亿元，同比下降10.96%；归母净利润19.38亿元，同比下降15.98%；扣非净利润19.36亿元，同比下降15.81%；经营活动产生的现金流量净额为47.97亿元，同比下降9.52%；报告期内，中国中免基本每股收益为0.9367元，加权平均净资产收益率为3.46%。
以4月29日收盘价计算，中国中免目前市盈率（TTM）约为33.07倍，市净率（LF）约2.26倍，市销率（TTM）约2.37倍。
资料显示，公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.46%，同比下降0.73个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为2.82%，较上年同期下降0.64个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为47.97亿元，同比下降9.52%；筹资活动现金流净额4.19亿元，同比增加6.76亿元；投资活动现金流净额-2.57亿元，上年同期为-4.19亿元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加13.98%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；存货较上年末减少9.21%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；使用权资产较上年末增加36.4%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；固定资产较上年末减少1.24%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加25.96%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；应交税费较上年末增加34.03%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；租赁负债较上年末增加31.16%，占公司总资产比重上升0.5个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加45.17%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为4.96，速动比率为3.65。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一八组合，取代了上年末的华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国旅游集团有限公司 | 104064.27 | 50.30032 | 不变 |
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 11637.52 | 5.62509 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 6693.15 | 3.235188 | -0.336 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 5844.29 | 2.824887 | 不变 |
| 景顺长城新兴成长混合型证券投资基金 | 2060 | 0.995718 | 不变 |
| 上证50交易型开放式指数证券投资基金 | 1786.86 | 0.863692 | -0.023 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1583.6 | 0.765447 | -0.047 |
| 中央汇金资产管理有限责任公司 | 1184.82 | 0.57269 | 不变 |
| 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 1115.31 | 0.539092 | -0.023 |
| 全国社保基金一一八组合 | 841.58 | 0.406783 | 新进 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
