财联社5月8日讯 近年来，随着中国资本市场双向开放步伐加快，中资券商纷纷将国际化视为重要战略。

　　2024年报数据显示，21家券商中15家实现国际业务收入增长，表明行业整体上国际业务发展呈向好趋势，跨境业务在券商业务中的重要性逐渐提升。其中头部券商表现尤为亮眼：华泰证券以143.4亿元收入及80.93%增速居首，中信证券、广发证券等依托全球化布局及东南亚新兴市场拓展，收入占比持续提升。

　　从区域选择来看，香港仍是战略核心，中资券商主导港股IPO保荐及承销；东南亚市场崛成为焦点，银河证券、中金公司等加码布局泰国、越南、新加坡等地。与此同时，境内外一体化协同成为战略关键词，头部券商通过数字化赋能、跨境业务整合多元化发展强化竞争力。

　　展望2025年，深化全球布局、提升服务能力及新兴市场渗透将成为券商国际化主旋律，与此同时，随着证监会支持内地行业龙头赴港融资，港交所优化上市审批流程，对A股公司H股上市快速审批以及中概股回流趋势加速，国际业务对券商营收贡献有望进一步扩大。

　　头部券商领跑，华泰、中信稳居第一梯队

　　头部券商表现突出，华泰证券2024年国际业务收入达143.4026亿元位居榜首，同比增长80.93%，占营业收入比重从2023年的21.67%提升至34.58%。

　　这主要得益于其出售美国子公司AssetMark的股权交易（对价约127.55亿元），以及香港业务的全面发力。华泰金控（香港）在港股IPO保荐数量上位列市场第三。其FICC业务通过香港、美国、新加坡三地连通的全球交易台，构建了24小时跨市场服务能力，财富管理平台“涨乐全球通”和“跨境理财通”业务的优化进一步强化了客户粘性。

　　中信证券2024年国际业务收入109.4816亿元居第二位，同比增长16.42%，增速相对平缓，占营业收入比重从15.66%提升到17.16%。其优势在于成熟的全球化布局，尤其在东南亚、印度、日本等市场持续加大投入。中信证券提出打造“全品种、全业务线、全牌照”的境外业务体系，机构经纪和投行业务在香港以外市场增长显著。不过，由于业务基数较大，其增速有所放缓也反映出国际业务进入深化阶段后的常态。

　　国泰海通、银河证券、中信建投、广发证券和招商证券等头部券商2024年国际业务收入也稳步增长。这些头部券商凭借资源、品牌和客户基础优势，在跨境业务拓展中成果显著。

　　国泰海通：收入29.09亿元，同比增长34.49%，占比从5.99%升至6.70%；

　　中国银河：收入21.73亿元，同比增长8.29%，占比从5.96%升至6.12%；

　　广发证券：收入13.50亿元，同比增长103.14%，占比从2.85%升至4.97%；

　　招商证券：收入10.94亿元，同比增长21.42%，占比从4.55%提高到5.24%；

　　中信建投：收入7.36亿元，同比增长36.62%，占比从2.32%提高到3.48%。

　　广发证券成为2024年国际业务增速最快的头部券商，收入同比激增103.14%至13.5亿元。在投行业务上，广发证券完成14单境外股权融资项目，在香港市场股权融资业务排名中资证券公司第4；中资境外债业务方面，完成60单债券发行，承销金额110.22亿美元。境外财富管理及经纪业务上，进一步丰富产品种类，持续向财富管理转型，金融产品销售净收入、保有量及多市场交易佣金均实现同比增长。此外，广发期货境外子公司合并营业收入、净利润均实现同比增长。

　　部分券商国际业务收入下滑。中金公司、申万宏源等券商国际业务收入下降，中金公司2024年国际业务收入53.08亿元，同比下降12.63%，占营业收入比重从26.43%降至24.88%。尽管其在中资企业全球IPO融资、境外债承销等领域仍保持领先，但海外投行竞争加剧可能对其业务形成压力。中金正通过增设越南代表处、推进阿联酋分公司设立等方式拓展新兴市场，试图扭转增速颓势。

　　中金公司：收入53.08亿元，同比下降12.63%，占比从26.43%降至24.88%；

　　申万宏源：收入4.46亿元，同比下降16.93%，占比从2.50%降至1.80%；

　　国信证券：收入1.94亿元，同比下降3.16%，占比从1.16%降至0.96%；

　　财通证券：收入0.52亿元，同比下降12.58%，占比从0.91%降至0.82%；

　　西南证券：收入0.07亿元，同比下降68.23%，占比从0.94%降至0.27%；

　　中泰证券：收入-0.30亿元，同比下降143.74%，占比从0.53%降至-0.27%。

　　国际业务收入比重差异化明显

　　从国际业务收入占营业收入比重来看，不同券商之间差异明显。

　　2024年，华泰证券占比34.58%、中金公司占比24.88%、中信证券占比17.16%，国投证券占比16.75%，这几家头部券商占比较高，国际业务对整体营收贡献较大。

　　国泰海通（6.70%）、中国银河（6.12%）、广发证券（4.97%）、招商证券（5.24%）、中信建投（3.48%）、兴业证券（3.90%）等券商占比相对较低但呈上升趋势，反映出这些券商跨境业务增长潜力大，未来有望对营收贡献更多份额。

　　东方证券、中原证券等2023年占比为负，2024年转正且占比提升，说明其国际业务从亏损走向盈利，业务发展有所改善。

　　香港仍是布局核心，东南亚成焦点

　　在区域选择上，香港仍然是中资券商出海的首选，但向其他区域拓展正成为趋势。比如，新加坡的财富净流入快速增长东南亚成为中资企业出海的首选地,拓展东南亚业务是中资券商跨境业务布局的主要方向之一。部分中东国家资本实力雄厚且对我国的硬科技产业具有浓厚兴趣，也是券商跨境业务发展的重要潜在区域。

　　香港作为中资券商出海“桥头堡”地位稳固。众多中资券商在香港取得了显著的业务成果，中信建投国际2024年在香港市场参与并完成港股IPO保荐项目3家，募集资金73.62亿港元，其中包括为地平线机器人、老铺黄金等企业保荐港股IPO；中泰国际2024年承销21个IPO项目，承销金额0.64亿美元，IPO承销项目数量在香港市场排名第11名；银河国际2024年完成23个港股IPO项目。

　　东南亚市场成为增长新引擎，部分中资券商在东南亚市场的业务收入和规模增长突出。中国银河在马来西亚、新加坡的经纪业务市场份额分别达10%和8%，主导泰国信贷银行IPO（募资2.07亿美元），为近年泰国最大规模上市项目；国泰海通越南子公司获增资批复；中金公司设立越南代表处。此外，新加坡凭借财富管理枢纽优势，吸引招商证券、东方证券等加码布局。

　　境内外一体化成国际化战略关键词

　　在各券商国际化战略中，通过境内外一体化协同，推动业务多元化发展，已成为头部券商共识。

　　华泰证券表示，公司将构建一体化服务体系，打造一站式服务能力，依托平台化有效提升全业务链多市场协同效能，以数字化赋能业务增长，严格把控风险，不断提高市场竞争力和行业地位。

　　国泰海通强调，2024年集团国际业务完善顶层架构设计，加强跨境一体化管理，优化海外资产负债结构，业绩表现优异，投行业务跨境一体化合作效应显现。2025年将优化跨境一体化管理机制和发展模式，重点提升交易服务能力、融资服务能力、资产配置能力和研究能力。

　　中金公司重视国际业务，持续推进境内外一体化建设。投行业务将持续推进内地和香港投行一体化工作，继续拓展在香港市场的业务范围，实现在中概股回归、港股私有化、跨境收购等不同类型业务领域的多样化发展。将持续提高境内外协同服务水平，发挥一体化战略合作资源优势。投研业务将继续发挥境内外研究一体化的优势。

　　申万宏源表示，将推进国际化及境内外一体化战略，持续把握境内外市场互联互通等带来的机遇，打造全产业链的大投行生态圈。

　　2025展望：深化国际业务布局，强化服务能力

　　展望2025年，头部券商已明确新一轮国际化战略方向。一方面，将继续深化国际业务布局，中信证券打造全牌照境外业务体系，加强跨境及跨业务协同；华泰证券开启新一轮国际化，深化全球布局，拓展新空间；中金公司加大国际布局，新增市场覆盖；国泰海通深耕重点区域，加强“一带一路”布局；东方证券新加坡子公司开拓国际版图。

　　同时，推进国际业务创新和协同，华泰证券各业务线依托平台提升协同效能，数字化赋能增长；中信建投推进内地与香港投行一体化，增强跨境业务协同；申万宏源把握互联互通机遇，打造大投行生态圈；东方证券推进境内外机构协同，融合数字化与国际化。

　　各券商着力将着力提升各类业务服务水平。中信证券为客户提供丰富投融资渠道；华泰证券各子公司及业务线强化服务；中金公司提供一流全球资本市场服务；国泰海通提升交易、融资等能力；中信建投各业务板块优化服务、提升能力；中泰国际推进财富管理转型，加强投行业务。