中证智能财讯正泰电器（601877）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入463.96亿元，同比下降0.03%；归母净利润41.79亿元，同比增长19.49%；扣非净利润38.05亿元，同比增长13.29%；经营活动产生的现金流量净额为152.52亿元，同比增长103.37%；报告期内，正泰电器基本每股收益为1.95元，加权平均净资产收益率为9.67%。
以10月29日收盘价计算，正泰电器目前市盈率（TTM）约为14.38倍，市净率（LF）约1.5倍，市销率（TTM）约1.02倍。
资料显示，公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器、建筑电器和仪器仪表、自动化控制系统的研发、生产和销售；以及光伏电站开发、建设、运营、运维，EPC工程总包，和BIPV、户用光伏的开发和建设；以及逆变器和储能的研发、生产和销售等业务。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为9.67%，同比上升1.07个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.99%，较上年同期上升0.36个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为152.52亿元，同比增长103.37%；筹资活动现金流净额-97.79亿元，同比减少53.18亿元；投资活动现金流净额-40.7亿元，上年同期为-35.59亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司存货较上年末增加22.59%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少67.26%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；使用权资产较上年末增加60.47%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少4.15%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少11.24%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；长期应付款合计较上年末增加43.6%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；租赁负债较上年末增加68.62%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；长期借款较上年末增加33.81%，占公司总资产比重上升1.72个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.53，速动比率为0.61。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为正泰集团股份有限公司，占比41.18%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一一三组合、基本养老保险基金八零二组合、全国社保基金一零一组合、基本养老保险基金八零八组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 正泰集团股份有限公司 | 88495.1 | 41.18026 | 不变 |
| 浙江正泰新能源投资有限公司 | 18031.15 | 8.390605 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 12339.61 | 5.742108 | -0.393 |
| 南存辉 | 7422.83 | 3.454137 | 不变 |
| 全国社保基金一一三组合 | 3802.42 | 1.769416 | -1.371 |
| 基本养老保险基金八零二组合 | 3031.48 | 1.410667 | -1.075 |
| 2024年员工持股计划 | 2130.45 | 0.991382 | 不变 |
| 全国社保基金一零一组合 | 1917.07 | 0.892086 | -0.015 |
| 基本养老保险基金八零八组合 | 1852.37 | 0.861982 | -0.013 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1818.73 | 0.846328 | -0.045 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
