中证智能财讯正泰电器（601877）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入145.59亿元，同比下降8.53%；归母净利润11.63亿元，同比增长7.65%；扣非净利润10.87亿元，同比增长5.32%；经营活动产生的现金流量净额为24.18亿元，上年同期为-11.71亿元；报告期内，正泰电器基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为2.73%。
以4月29日收盘价计算，正泰电器目前市盈率（TTM）约为12.2倍，市净率（LF）约1.12倍，市销率（TTM）约0.76倍。
资料显示，公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器、建筑电器和仪器仪表、自动化控制系统的研发、生产和销售；以及光伏电站开发、建设、运营、运维，EPC工程总包，和BIPV、户用光伏的开发和建设；以及逆变器和储能的研发、生产和销售等业务。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.73%，同比持平。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.97%，较上年同期下降0.16个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为24.18亿元，同比增加35.88亿元；筹资活动现金流净额-14.32亿元，同比减少3.6亿元；投资活动现金流净额-11.69亿元，上年同期为-7.75亿元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末增加9.88%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少32.13%，占公司总资产比重下降1个百分点；固定资产较上年末增加0.27%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；货币资金较上年末减少1.8%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加24.33%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少12.65%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；合同负债较上年末增加51.95%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；租赁负债较上年末增加23.14%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为1.48，速动比率为0.64。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为朱信敏，取代了上年末的华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零一组合、基本养老保险基金八零八组合持股有所上升，全国社保基金一一三组合、基本养老保险基金八零二组合持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 正泰集团股份有限公司 | 88495.1 | 41.18026 | 不变 |
| 浙江正泰新能源投资有限公司 | 18031.15 | 8.390605 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 11558.71 | 5.378725 | 1.045 |
| 南存辉 | 7422.83 | 3.454137 | 不变 |
| 全国社保基金一一三组合 | 6748.77 | 3.140469 | -0.050 |
| 基本养老保险基金八零二组合 | 5342 | 2.485843 | -0.042 |
| 2024年员工持股计划 | 2130.45 | 0.991382 | 不变 |
| 全国社保基金一零一组合 | 1949.54 | 0.907196 | 0.026 |
| 基本养老保险基金八零八组合 | 1880.98 | 0.875295 | 0.024 |
| 朱信敏 | 1786.62 | 0.831384 | 新进 |
核校：杨澎
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
