浙江医药：公司子公司新码生物已经建立了完全自主知识产权的非天然氨基酸偶联技术平台，筹划分拆香港上市正紧锣密鼓推进中。
浙江医药2月27日在投资者互动平台表示，关于公司创新药技术平台，公司子公司新码生物已经建立了完全自主知识产权的非天然氨基酸偶联技术平台，公司能够基于该平台在ADC与长效蛋白药物方面构建相应的创新药物分子，且该平台的生产效率瓶颈也在近两年得以突破。关于钠电池投资项目，该项目属于公司财务投资项目，目前并无重大项目事项可供披露。
每日经济新闻
点评：
一、核心技术：非天然氨基酸定点偶联（NovoCode™）
技术原理：通过基因密码子扩展，在抗体特定位点插入含特殊官能团的非天然氨基酸（如pAF），实现毒素/药物分子定点、均一偶联。
对比传统技术：
传统：随机偶联（赖氨酸/半胱氨酸）→ DAR不均一、疗效波动、副作用大。
新码：定点偶联→ DAR高度均一（90% 为DAR2）、稳定性强、安全窗更大。
自主知识产权：完全自研，形成专利集群，摆脱海外技术依赖。
生产突破：近两年攻克效率瓶颈，可支撑大规模商业化生产。
二、技术应用：两大核心方向
1）ADC药物（核心赛道）
ARX788（抗HER2）：核心产品，已进入上市冲刺；用于HER2阳性乳腺癌/胃癌，DAR2均一、低毒、可与免疫药联用 。
ARX305（抗CD70）：I期临床，晚期肾癌疗效与安全性优异，低胃肠/血液毒性 。
优势：精准靶向、高稳定性、无明显旁观者效应，适合联合免疫治疗 。
2）长效蛋白药物
用于长效化改造（如GLP‑1、干扰素、生长激素），延长半衰期、降低给药频率。
基于同一平台快速拓展，管线复用、研发效率高。
三、平台价值与壁垒
战略级资产：从me‑too迈向me‑better/first‑in‑class的核心基础设施。
全链条能力：基因构建→细胞培养→毒素合成→偶联→制剂→临床一体化 。
资本与荣誉：B轮融资4亿、估值31亿；获浙江省企业研究院/科技新小龙。
分拆预期：拟分拆新码生物港股上市，加速商业化。
四、钠电池项目：4万吨正极一期已投产，规划总8万吨；2GWh钠电池电芯 PACK 已投产；2025年钠电正极材料全球前三。供货比亚迪弗迪、宁德时代、维科技术、雅迪钠电电动车。
这一波港股的大熊市，不仅仅是科技股在暴跌，去年炒作很猛的创新药，最近跌的也非常惨，刚刚我复盘了港股创新药板块的表现，今天有5个跌幅大于9%，有28个跌幅大于5%，整个创新药板块破位下跌，进入熊市，背后主要是有3个利空导致的。
星太链集团，暴跌17.69%
科济药业-B，暴跌12.66%$科济药业-B(HK|02171)$
天大药业，暴跌12.00%
创胜集团-B，暴跌9.52%
精优药业，暴跌9.47%
大健康国际，暴跌9.37%
昭衍新药，暴跌7.94%
康宁杰瑞制药-B，暴跌7.58%$康宁杰瑞制药-B(HK|09966)$
欧康维视生物-B，暴跌7.43%
乐普生物-B，暴跌7.08%
君实生物，暴跌6.59%
药明巨诺-B，暴跌6.36%$三生制药(HK|01530)$
博安生物，暴跌6.10%
晶泰控股，暴跌5.98%
三生制药，暴跌5.83%
培力农本方，暴跌5.80%
诺诚健华，暴跌5.79%
三爱健康集团，暴跌5.75%
亿腾嘉和，暴跌5.69%
先瑞达医疗-B，暴跌5.52%
和誉-B，暴跌5.35%
云顶新耀，暴跌5.28%
开拓药业-B，暴跌5.22%
荣昌生物，暴跌5.21%
康龙化成，暴跌5.20%
腾盛博药-B，暴跌5.13%
中智药业，暴跌5.13%
再鼎医药，暴跌5.11%
金斯瑞生物科技，暴跌5.11%
德琪医药-B，暴跌4.89%
启明医疗-B，暴跌4.71%
不仅仅是港股创新药股暴跌，A股的很多创新药板块也开始破位下跌，以恒瑞为例，这个股票实际上很早就开始下跌了，但是今天是破位加速下跌的一天。
这些医药股之所以这样暴跌，背后主要是有3个利空导致的：
利空1:投融资退潮与现金流压力（基本面核心）
港股医药 B 类股多为未盈利生物科技公司，高度依赖外部融资输血。当前全球流动性收紧、一级市场投融资寒冬，叠加美联储维持高利率，导致这类企业融资渠道收窄、融资成本飙升。市场对其 “烧钱” 能力和生存风险的担忧持续加剧。
利空2:政策与商业化双重壁垒（业绩兑现难）
国内医保控费持续深化，创新药谈判降价幅度大，叠加港股药企核心市场多依赖国内，产品定价权与利润空间被大幅压缩；另一方面，出海竞争白热化，海外市场面临专利壁垒、临床数据认可度低、商业化能力不足等问题，多款创新药出海受挫。
利空3:估值重构与资金避险出逃
港股生物医药板块此前受益于创新药风口，积累了较高的估值泡沫。随着行业从 “讲故事” 转向 “看业绩”，市场对未盈利药企的估值体系重新锚定，高市盈率（部分无市盈率）难以维持。同时，近期中东地缘冲突推升油价，资金大举流向石油、能源等顺周期板块，医药这类防御性板块遭遇资金大幅分流。
