中国石油市值跃居A股第六，H股创2008年以来新高！这一罕见异动背后，不仅是短期资金推动，更折市场对中国能源巨头战略转型的重新定价。我观察到，这家传统“三桶油”之一正悄然蜕变为“油气热电氢”多能并举的综合性能源集团。

市值跃升背后的结构性支撑

截至2025年11月12日，中国石油总市值一度突破1.78万亿元，超越中国移动，位列A股第六。这并非孤立事件，而是多重基本面因素共振的结果。从近期动态看，公司页岩油开发取得里程碑式进展——长庆油田累计产量突破2000万吨，技术自主可控程度提升，单井产量显著提高，标志着我国陆相页岩油进入规模化效益开发阶段。同时，今冬明春天然气保供资源量同比增长3.7%，占全国供应总量六成以上，凸显其在国家能源安全体系中的核心地位。

值得注意的是，公司在新能源布局上也已形成清晰路径。根据公开信息，预计到2025年末将累计建成风光发电装机2000万千瓦，地热供暖面积超9000万平方米，高纯氢供应能力达9600吨/年。大庆油田低碳示范区已贡献绿电超4亿千瓦时，CCUS项目实现碳埋存136.2万吨，绿色转型不再是口号，而是可量化的经营成果。

从“卖产品”到“综合能源服务商”的跃迁

我们发现，中国石油的战略定位正在发生深刻变化。它不再仅仅是原油生产商，而是在向“综合能源服务商”演进。这种转变体现在多个维度：一是数字化赋能，公司发布3000亿参数昆仑大模型，成为能源化工行业首个国家备案的生成式AI服务；二是服务型制造升级，如润滑油公司转向提供整体润滑解决方案，带动营收利润双增长；三是产业链延伸，在进博会签下174.85亿美元采购协议，强化全球资源配置能力。

与此同时，两融数据显示市场情绪持续升温。截至11月10日，融资余额达22.44亿元，处于历史70%分位以上，说明杠杆资金对后市持相对乐观态度。虽然当前估值仍处低位，但投资者结构正逐步由博弈思维转向长期配置逻辑。

当然，也要看到公司治理方面仍有挑战，近期有原高管接受审查调查，反映出内部风控仍需加强。但总体来看，中国石油的价值重估才刚刚开始。当市场意识到这家企业不仅拥有坚实的油气基本盘，还在新能源、数字化、碳资产等新赛道全面落子时，其长期投资价值或将被进一步挖掘。