“三桶油”前三季度净赚2582亿元，中石油一家就贡献了近一半利润——1262.79亿元，占比高达48.9%。这个数字在国际油价整体下行的背景下显得尤为亮眼。第三季度三家公司合计日赚超9亿元，展现出国有能源巨头强大的抗压能力和经营韧性。

  今年前三季度，布伦特原油均价同比下跌14.3%，WTI也下降超过14%，市场供需宽松，价格持续震荡走低。但中国石油、中国石化、中国海油仍合计实现归母净利润2582.34亿元。其中，中国石油虽净利润同比下降4.9%，但降幅远小于油价跌幅；中国海油净利下滑12.6%，同样优于行业基准；而中国石化压力最大，净利同比减少32.2%，炼油和化工板块双双承压，化工板块甚至出现息税前亏损。

  业务结构差异决定了三家公司的表现分化。中国石油上游油气和新能源板块盈利仍达1251亿元，尽管受油价拖累有所下滑，但天然气销售分部利润大增，单季同比增长49.5%，成为亮点。炼油业务也逆势增长22%，显示出下游加工环节的运营效率。中国海油作为纯上游企业，靠产量增长对冲价格下跌——前三季度油气净产量增长6.7%，桶油成本还下降了2.8%，体现出较强的成本控制能力。反观中国石化，全产业链布局反而在当前环境下成了负担，成品油需求萎缩叠加化工毛利低迷，导致整体盈利大幅缩水。

  看到这些数据，我更觉得中国石油的表现值得多看一眼。它不是简单地“靠天吃饭”，而是在油价不利时通过内部优化稳住了基本盘。天然气战略见效、炼化板块提效，都说明它的抗周期能力在增强。相比之下，中国石化面临的转型压力更真实，他们提出的“稳油、扩气、推氢、增电”方向是对的，但落地节奏和成效还需观察。

  中国海油则继续坚定执行上游扩张路径，深海一号二期、巴西Mero3等项目陆续达产，支撑产量增长。管理层也明确表示不会忽视原油，但天然气因长协多、现金流稳，是未来重点。这种战略定力，在波动市中尤为重要。

  总体来看，“三桶油”的这份成绩单，不只是资源红利的体现，更是运营能力和战略布局的综合反映。在全球能源格局变动、新能源替代加速的背景下，谁能更好平衡传统业务与转型节奏，谁就能在未来赢得更大空间。