业绩增速明显收敛（关键拐点）：2025年Q3单季营收同比-2.92%，净利仅+0.17%，增长“失速”引发担忧。前三季度非息收入同比-16.5%，投资收益-59.6%，债券公允价值变动损益亏损16.8亿元，大幅拖累盈利。• 净息差持续收窄：2025年Q3净息差约1.62%，较上半年再降0.1-0.2个百分点；资产端对公偏向低定价基建与按揭、负债端定期存款占比高，双重挤压致息差承压。• 市场风格与资金分流：当前市场偏好科技成长、顺周期等弹性板块，银行股整体受冷落，成都银行作为高弹性城商行，在板块调整中更易被资金减持。• 短期情绪与筹码扰动：2025年8月董事长换届，短期战略不确定性引发观望；Q3债券浮亏带来机构调仓与量化交易放大波动；叠加板块内资金向国有大行集中，城商行承压更明显。二、需要理性看待的基本面• 资产质量依然优异：不良率0.66%（A股上市银行低位），拨备覆盖率479%，风险抵御能力强。• 区域与规模仍有支撑：成渝经济圈带来信贷扩张空间，2025年前三季度总资产同比+13.4%，对公贷款增长良好。• 估值与分红具备吸引力：当前市盈率约5.16倍、市净率约0.81倍，股息率超5%，长期配置价值仍在。