美凯龙：
感谢您的提问，2025年12月31日，证监会正式发布了《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》等重要文件，标志着商业不动产REITs试点启航。对于持有优质商业物业的公司而言，具有重要战略意义。 首先是降杠杆，募集资金用于偿债，可直接降低公司的有息负债规模与资产负债率，回笼权益资金。战略意义上，公司可从资产“持有者”转变为资产的“运营管理者”，公司可专注于擅长的运营管理，通过收取管理费获得稳定、优质的经常性收入。REITs为成熟的商业项目提供了标准化的退出渠道，回笼的资金可用于培育新项目或升级现有资产，形成“开发-培育-成熟-REITs退出-再投资”的良性循环，资本市场对能产生稳定现金流的资产给予更高估值。 总而言之，商业地产REITs可以为公司提供一条通向更健康财务结构、更可持续商业模式和更高市场估值的清晰路径。 公司正在会同相关中介机构，遴选适合的商业地产项目，尽早推动商业地产REITs项目落地，如有进展，公司会及时合规进行披露。