美凯龙：
感谢您的提问。根据公司2025年第三季度报告中的信息，公司前三季度的营业收入为人民币49.7亿元，公司利润总额约为人民币-33.5亿元，主要是由于市场短期波动和价值调整的影响，公司投资性房地产公允价值下降形成公允价值变动损失约人民币-33.3亿元以及各类减值损失合计约人民币-1.7亿元。但2025年前三季度剔除公允价值变动等因素的影响，公司前三季度商场租赁及运营等业务的营业利润约2亿元，较去年同期的约1亿元出现明显改善。经营活动现金流净额改善明显，今年三季报6.43亿，已连续两个季度转正。公司将致力于企业中长期内在价值的提升，持续改善经营业绩，提升投资者关系管理、信息披露等方面，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益。 对明年消费政策与市场的展望，我们持审慎乐观的态度。近期从中央到部委的密集政策部署，其核心可概括为 “收入提升+供给优化+环境改善” 三位一体，致力于打通消费堵点，中央经济工作会议将 “制定实施城乡居民增收计划” 列为重点任务，这意味着政策正从源头上发力，旨在提升居民的实际购买力和消费信心，让消费者从“想消费”到“能消费”。政策重点正从商品消费扩展至服务消费，并大力支持培育新业态、新模式、新场景。国家统计局数据显示，2025年以来，政策拉动内需效果显著，中国消费市场稳步增长。1—10月社会消费品零售总额超41.2万亿元，同比增长4.3%。美凯龙也正在从传统家居卖场向沉浸式、体验式的“家消费”生态平台转型，引入设计、装修、智能家居等多元业态，创造一站式消费新场景。公司始终把握政策机遇，积极联动品牌商，策划针对性的以旧换新和品质升级活动，将政策红利转化为实实在在的销售增长。2026年的消费市场在更具针对性和协同性的政策支持下，将更具韧性和活力。美凯龙作为家居零售领域的龙头，将充分利用自身在供应链、场景体验和品牌影响力上的核心优势，精准把握政策与市场趋势，为投资者创造可持续的价值。