华峰铝业出手，1亿元拿下“邻居”厂区

  华峰铝业（601702）刚刚宣布一项关键收购：公司以约1亿元现金，从控股股东华峰集团手中收购了上海华峰普恩聚氨酯有限公司100%股权。这笔交易看似简单，实则暗藏战略深意。华峰普恩原主营聚氨酯保温材料，但因经营未达预期早已停业，2024年亏损超500万元，今年前10个月也持续亏损，净资产账面值更是低至-7237.79万元。然而，其评估价值却高达1亿元，核心原因在于土地与厂房的资产增值，而非业务本身。

  更值得注意的是，华峰普恩的厂区与华峰铝业现有生产基地毗邻而建，拥有大量空置场地和成熟厂房。这对当前订单饱满、产能紧张的华峰铝业来说，无疑是“雪中送炭”。公司直言，厂内物料存放空间日益紧张，此次收购能迅速缓解仓储与生产流转压力。

  一块地皮背后的扩张野心

  看到这里，你可能会问：花1个亿买一个资不抵债的公司，真的划算吗？从我的角度看，这恰恰是一笔典型的“轻资产运营+资源整合”操作。华峰铝业主业是铝板带箔的研发与销售，2025年前三季度实现营收91.09亿元，同比增长18.63%，净利润也稳中有增。订单增长带来的产能瓶颈已经显现，而重庆二期“年产45万吨新能源汽车用高端铝材项目”还在建设中，远水难解近渴。

  此时，把隔壁闲置的厂区收归己用，既能避免高价拿地、新建厂房的时间成本，又能快速拓展冲压件、新合金材料等新业务的落地空间。这不是在买公司，而是在买时间与效率。未来，这块地将被用于铝热传输材料和冲压件的生产，直接服务于新能源汽车产业链，战略方向清晰明确。

  我怎么看这笔交易？

  说实话，这类关联交易最容易引发市场对利益输送的质疑。但这次，我反而觉得逻辑是通的。首先，交易价格基于资产评估，增值部分主要来自土地溢价，有据可依；其次，标的无对外担保、委托理财等潜在风险，财务干净；再者，1亿元现金支出对年营收超90亿的华峰铝业来说负担不大，且无需提交股东大会审议，决策高效。

  从资金动向看，今日主力净流入6533万元，股价站上布林带中轨，短期多方占优。虽然行业整体资金呈净流出，但个股表现独立性强。我认为，市场正在认可这一布局——它不是投机，而是为产能爬坡做的必要铺垫。

  长远来看，能否释放协同效应，还得看后续投入与产能转化效率。但至少目前，华峰铝业用一笔小钱，撬动了下一阶段增长的关键支点。