“AI进展远超预期” vs “研发投入仍是利润绞肉机”

小米汽车出海锁定欧洲，AI战略加码万卡集群

2025年12月3日，小米集团（01810.HK）合伙人兼总裁卢伟冰通过社交媒体回应网友提问，披露公司在汽车出海及AI战略方面的最新进展。卢伟冰表示，小米汽车出海首站将选择欧洲市场，认为该地区是全球汽车行业最具挑战性的市场，需先立足欧洲再拓展其他区域。近期已赴德国考察汽车工业，当地团队就未来方向展开讨论，相关计划正在加速推进，但未公布具体时间表。

AI投入持续加码，人才与算力双线布局

在AI领域，卢伟冰透露小米已连续多个季度进行“压强式投入”，大模型及应用进展远超预期，并强调“AI与物理世界的深度结合”是下一代智能科技的核心方向。罗福莉加入小米，反映公司对高端人才的高度重视。基础设施方面，小米正积极搭建GPU万卡集群，大模型团队成立之初即拥有6500张GPU资源，显示出其在算力层面的巨额投入。

资本市场对此释放积极信号。一方面，AI领域的持续投入和高端人才引进提升了市场对公司技术实力的信心，罗福莉的加盟进一步强化投资者对小米AI竞争力的预期；另一方面，“AI+物理世界”的战略方向契合当前科技演进趋势，增强了市场对其生态协同能力的认可。

市场反应方面，12月3日小米集团港股报价上涨2.785%，投资者情绪受到明显提振。尽管此前于2025年11月12日股价已有1.86%的上涨，此次表态再度引发关注。潜在影响仍需观察后续执行：若小米汽车能在欧洲市场实现突破，有望提升品牌溢价；AI成果若能落地于AIoT设备或汽车智能化，或将增强生态整合优势，但也需警惕高研发投入对短期盈利能力的压力。

相关题材及人气个股

事件带动小米汽车出海与AI产业链关注度上升，以下为市场关注的核心标的：

和而泰（002402.SZ） 是全球领先的智能控制器解决方案提供商，业务覆盖家电、电动工具、汽车电子等领域。公司参股人工智能芯片企业摩尔线程，持股比例为1.244%，双方在AI背景下存在业务协同，相关合作正在对接中但尚未落地。近期因“摩尔线程概念”推动，股价受市场热点带动明显。

拓普集团（601689.SH） 是国内新能源汽车核心Tier 1供应商，主营减震系统、轻量化底盘等产品，深度绑定特斯拉、小米等头部车企。公司正筹划发行H股并在港交所上市，以推进国际化战略和海外产能布局。两融余额维持高位，被市场归类为“小米汽车”概念股。

万向钱潮（000559.SZ） 是万向集团旗下大型汽车零部件企业，主业为底盘系统与轴承产品。公司已将人形机器人核心部件列为第三大战略板块，重点研发旋转关节模组、直线关节模组等，其十字万向节产品在精度与可量产性方面具备行业领先优势。目前正服务机器人行业头部客户，并推进对美国WAC公司的收购事宜。

宁德时代（300750.SZ） 是全球动力电池龙头企业，2025年10月以43%的市占率位居国内动力电池装车量榜首，客户包括特斯拉、蔚来、理想、小鹏、小米等主流车企。公司近期宣布在西班牙与Stellantis合资建设50GWh磷酸铁锂电池工厂，计划2026年底投产，并加快换电网络布局，拟在春节前投入运营1000座换电站。虽未明确列为小米汽车供应商，但凭借行业地位被视为产业链核心参与者。