摩根和高盛的净资产收益率分别为4.21%和3.85%，也就美国国债和美国银行长期定期存款利率，市净率分别为1.95和1.28，请问你是怎么平衡的？另外你忽略了摩根高盛和国内证券公司的背景成长土壤。好比拿儿童跟成人比，采用同一一个标准。
我告诉你一个估值体系，大而不倒公司合理估值=公司5年平均归属母公司所有者净利润/5年银行定期存款存款利率，考虑到国内公司的高成长性，以上估值已经有一定的保守性具有安全边际，你再算算华泰的合理估值吧。我帮你算了华泰证券合理估值128.354/0.03=4278.466667亿，因为公司有较高的成长性，后面每年归属于母公司净利润具有较高的增长，后面公司总市值会大于4278亿，公司的合理市值跟净资产没有太大的关系，这就是贵州茅台为什么8.44的市净率，因为太赚钱了，以整个总市值买下公司，每年的收益比存银行定期还划算
高成长公司有更高PE，这就是为什么科创板创业板股票为什么PE普遍偏高，因为其成分股婴幼儿期初创公司居多。