滨化股份今日公告，持股5%以上股东张忠正已完成减持计划。根据公告披露，张忠正在2025年9月15日至11月10日期间，通过集中竞价交易方式减持公司股份1688.78万股，占公司总股本的0.8211%，减持价格区间为4.35-4.76元/股，合计套现约7552.65万元。减持完成后，其持股比例从5.8211%精准降至4.999999%，恰好低于5%的举牌线。

  这一减持操作的时间窗口颇为值得关注。减持计划于8月7日披露，实际减持集中在9月中旬至11月上旬。在此期间，滨化股份股价在4.2-4.8元区间震荡，而今日收盘价为4.68元，处于减持价格区间的上沿。从成交量数据看，近期该股日均成交额维持在5-6亿元水平，换手率较高，今日达到6.08%，显示市场交投活跃。

  股东减持往往引发市场对上市公司前景的担忧，但滨化股份当前的基本面似乎提供了不同的视角。公司前三季度实现营业收入111.48亿元，同比增长47.35%；归母净利润1.92亿元，同比增长1.63%。虽然利润增速远低于营收增速，反映出毛利率承压的现状，但整体业绩仍保持增长态势。

  更值得关注的是公司的战略转型动向。滨化股份近期向港交所递交了H股发行上市申请，计划募集资金投向源网荷储一体化项目及海外业务拓展。这一动作与公司推进中的北鲲计划相呼应，旨在通过新能源+化工的耦合发展路径，实现向近零碳化工企业的转型。

  从股东结构变化看，在张忠正减持的同时，滨州和宜产业投资合伙企业的持股比例已升至10%，显示不同股东对公司价值判断存在分歧。这种分歧可能源于对传统氯碱业务前景的不同预期，以及对公司新能源转型成效的不同评估。

  观察近期资金面情况，滨化股份融资余额维持在4.7亿元左右，融资客态度相对稳定。而在板块层面，环氧丙烷、氟化工等概念近期表现活跃，一定程度上对冲了股东减持的负面影响。

  股东精准减持至5%以下，使其后续股份变动无需再履行信息披露义务，这为该股东提供了更大的操作灵活性。对于投资者而言，需要持续关注公司港股发行进展及北鲲计划落地情况，这些因素将更直接影响公司的长期价值重估。

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