中国人寿交出了一份超出市场预期的三季度成绩单。2025年前三季度，公司实现营业收入5378.95亿元，同比增长25.9%；归属于母公司股东的净利润1678.04亿元，在高基数基础上仍实现60.5%的同比增长。其中第三季度单季表现尤为亮眼，归母净利润同比大幅增长91.5%至1268.7亿元。

  利润高增长的核心驱动力来自投资收益的显著提升。数据显示，前三季度公司实现总投资收益3685.51亿元，较去年同期增加1071.32亿元，增幅超过40%；总投资收益率达到6.42%，同比提升104个基点。这一数据明显高于市场预期，反映出公司在权益投资方面的精准布局。中国人寿在财报中明确表示，通过把握市场机会坚决加大权益投资力度，投资收益同比大幅提升。

  负债端同样展现出稳健增长态势。前三季度总保费达到6696.45亿元，同比增长10.1%，创下历史同期新高。其中新单保费2180.34亿元，同比增长10.4%，且呈现逐季改善趋势，第三季度单季同比增速高达52.5%。更值得关注的是业务结构的优化，浮动收益型产品在首年期交保费中占比大幅提升超45个百分点，推动可比口径新业务价值同比增长41.8%。

  营销体系改革成效正在显现。截至9月末，公司总销售人力65.7万人，其中个险销售人力60.7万人，虽然同比有所下降，但环比第二季度末增长2.5%，呈现企稳回升态势。队伍质态持续改善，优增人力、留存率同比提升明显。

  从资产负债表看，利润高增长驱动净资产大幅提升。截至三季度末，公司归母净资产较年初增长22.8%至6258亿元，为未来业务发展提供了坚实的资本基础。与此同时，公司持续推进养老生态布局，CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大产品线已累计在15个城市布局19个机构养老项目。

  资产端与负债端的协同效应正在强化。中国人寿强调的资负联动策略，通过科学管控负债成本，同时把握市场机会加大权益投资，形成了良性循环。这种双向优化不仅提升了当期盈利水平，也为长期价值增长奠定了基础。

  尽管今日保险板块整体表现疲软，中国人寿股价微跌0.20%至44.29元，但基本面数据的强劲表现与市场短期波动形成鲜明对比。机构研报普遍上调盈利预期，中金公司将公司2025年盈利预测上调122.4%至1761.2亿元，认为随着负债结构优化成效显现、资产端稳中有进，公司长期股东回报有望稳定提升。

  在行业转型的关键时期，中国人寿这份成绩单不仅展示了其作为行业龙头的经营韧性，更揭示了保险企业通过资负协同、结构优化实现高质量发展的可行路径。随着公司持续推进业务结构优化及渠道降本增效，全年新业务价值有望延续较好增长态势。

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