$中国中冶(SH601618

中国中冶矿产资源全景：出售后留存资产详解

2025年12月09日为止

中国中冶601618拥有矿产资源全景：出售后留存资产详解

一、出售范围与保留资产概览

中国中冶确实仍拥有丰富矿产资源。2025年12月8日公告的606.76亿元资产出售中，并非出售全部矿产资源，而是剥离了部分矿业公司股权。

出售的矿产相关资产：

- 中冶铜锌100%股权（含巴基斯坦杜达铅锌矿、山达克铜金矿等）

- 瑞木管理100%股权（含巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿运营权）

- 中冶金吉67.02%股权

- 华冶杜达100%股权

保留的核心矿产资源：

- 阿富汗艾娜克铜矿（矿权仍属中国中冶，持股75%）

- 巴基斯坦山达克铜金矿（通过经营租赁继续运营）

- 巴基斯坦锡亚迪克铜矿

- 巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿（矿权仍保留）

二、国外矿产资源详情（不在此次出售之列，系保留的矿产资源）

1、阿富汗艾娜克铜矿（保留）

- 矿权状态：中国中冶持有75%矿权，项目公司中冶江铜艾娜克铜矿有限公司不再纳入合并报表，但矿权不变

- 资源量：

- 铜金属量：1,236万吨（平均品位1.6%，全球顶级高品位）

- 伴生资源：金60吨、钴60万吨、钪2万吨

- 矿石量：7.05亿吨

- 开发进展：进矿道路已于2025年8月竣工，计划2025年底启动10万吨/年试验性采选

2、巴基斯坦山达克铜金矿（保留，经营租赁）

- 运营方式：出售中冶铜锌后，中国中冶通过经营租赁继续运营该矿

- 资源量：

- 铜金属量：179.13万吨

- 金金属量：约60吨

- 产能：年产粗铜约2.4万吨

3、巴基斯坦锡亚迪克铜矿（保留）

- 资源量：

- 铜金属量：378万吨（2023年备案，补充勘探后增至862万吨）

- 远景储量：预计铜突破1,400万吨

- 开发状态：巴基斯坦审批已基本完成，国内审批进行中

4、巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿（保留矿权）

- 矿权状态：出售瑞木管理（运营公司），但矿权仍归中国中冶

- 资源量：

- 镍资源量：211.46万吨（2025年半年报数据）

- 钴资源量：21.94万吨

- 矿石量：约1.432亿吨，镍平均品位1%

- 产能：年产氢氧化镍钴含镍3.36万吨、含钴0.31万吨

三、国内矿产资源情况（保留）

经多方查询，中国中冶在国内的矿产资源情况在公开资料中披露有限。公司主要矿产资源布局集中在海外，国内矿产资源并非其主要业务板块。与其海外世界级项目相比，中国中冶的国内矿产资源总体规模较小，但具有重要的战略补充和区域保障意义，主要集中在黑色金属（铁）、有色金属（铜、铅、锌、多金属）及少量新能源金属。

已公开的少量国内矿产信息：

- 拥有部分铁矿资源，总资源量约37.75亿吨，铁精矿产量约11.33亿吨，主要分布在华北和东北地区，例如河北省的涞源铁矿和辽宁省的鞍本地区的铁矿项目。

有色金属资源（铜、铅、锌、多金属） 核心资产： 西藏仲巴县隆格尔铁矿及铜多金属矿：这是一个重要的综合性矿区，除铁外，伴生有铜、铅、锌等多种金属。 其他零星分布：在内蒙古、新疆、云南等地拥有或参股一些中小型铜、铅、锌矿山。

- 公司主营为冶金工程建设和海外资源开发，国内矿产资源占比较小 。

四、出售后资源实力评估

中国中冶出售后仍拥有世界级矿产资源，资源总价值仍然可观：

- 铜资源：艾娜克(1,236万吨) + 山达克(179万吨) + 锡亚迪克(378万吨) ≈ 1,793万吨权益铜资源，位居国内第三

- 镍钴资源：瑞木镍钴矿(镍211万吨、钴21.9万吨)，为中国最大海外镍钴资源

五、信息边界说明

本分析基于2025年12月8日中国中冶资产出售公告和公开资料整理。需注意：

1. 部分矿产资源量数据来自公司半年报或券商研报，非最新官方勘探报告

2. 国内矿产资源信息在公开渠道披露有限，可能存在未公开资源

3. 艾娜克铜矿等项目的经济价值巨大（有分析称超2.44万亿元），但开发进度受地缘政治等因素影响

结论：中国中冶出售的是部分矿业公司股权，而非全部矿产资源。公司仍保留了最具战略价值的核心矿产，包括阿富汗艾娜克铜矿、巴基斯坦山达克铜金矿、锡亚迪克铜矿以及瑞木镍钴矿的矿权。这些资源量巨大，足以支撑公司未来长期发展，投资者恐慌情绪缺乏基本面依据。

注：本分析资源数据截至2025年12月9日，实际情况以公司

$