中国中冶是A股隐藏的矿产巨人，很多人都是因为这些隐藏矿产资源购买$中国中冶(SH601618)$  的。中冶的这次资产出售方案打算卖出全部矿产资源，但出售方案中仅列出了几家子公司的名称，并没有具体描述矿产详情，我们参照中冶2025年半年报中数据，简要列举几个大矿情况：

一、中冶手中几个大矿的基本情况：

1）巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿。该项目保守估算镍资源量211.46万吨、钴资源量21.94万吨。2025年上半年利润2.3亿，全年利润在5亿左右；

2）巴基斯坦山达克铜金矿项目。该项目保守估算铜资源量179.13万吨，2025年上半年归属中方利润总额1.5亿元，同比增长122.9%，参照下半年铜价涨幅，预计全年利润不低于3.6亿；

3）巴基斯坦杜达铅锌矿项目。该项目估算保有铅资源量31.35万吨、锌资源量61.47万吨，2025年上半年利润1.7亿元，同比增长68.1%，预计全年利润不低于3.6亿；

4）巴基斯坦锡亚迪克铜矿项目。该项目铜资源量约为378万吨，露天开采，开采难度小潜力大，巴基斯坦国内相关审批程序已基本完成，国内审批正在进行中；

5）阿富汗艾娜克铜矿项目。该项目是全球少有的尚未开发的特大型铜矿之一，探明总储量超过7.05亿吨，金属铜储量超1000万吨（相当于中国铜储量的四分之一），艾娜克铜矿进矿道路总长约13公里，目前，前两个标段合计8.9公里的道路已竣工通车，剩余道路正在建设中。

二、中冶矿产资源特点：

1）资源储量大，中国中冶铜资源储量在国内相关企业中排名第三（仅低于紫金和洛钼）；镍钴矿资源储量在国内相关企业中排名第三（仅低于洛钼和青山）；

2）利润增长快，中冶的正在开发的几个矿产能提升很快，利润也在快速增长，2025年上半年，山达克铜金矿项目利润同比增长122.9%，杜达铅锌矿项目利润同比增长68.1%；

3）成本低，中冶的矿产资源多是在矿产和冶金工程承包过程中取得，成本极低；

4）开发潜力大，中冶的矿多处于开发初期或尚未开发阶段，待开发潜力巨大，两个未开发的项目均为世界级特大型矿藏，艾娜克铜矿项目铜储量相当于中国铜储量的1/4，该项目还有大量的金矿资源；

三、中冶矿产资源的出售价格分析

在中冶的出售方案中，所有矿产资源的价格汇总共计185.4亿；

四、中冶矿产资源的价值与售价是否匹配

2025年中冶初步开发的几个矿的利润不低于12亿，按照185.4亿的标价，市盈率大约15倍。由于中冶在产的三个矿都在产能爬升期，利润增速很快，给出15倍的市盈率是明显偏低的；

而且中冶还有两个尚未投产的世界级巨矿，这两个矿在此方案中基本是以零元购的方式出售的。

总体来说，作为国内铜矿储量排名前三、镍钴矿储量排名前三的业务，作为2025年利润不低于12亿，且在快速增长的业务，185.4亿的出售价格明显是过于偏低的。如果公开招标出售，中冶$中国中冶(HK|01618)$  这些矿产资源的价格可以轻松超过500亿。