方法一：PB /净资产折价模型

假设剥离后的“净资产 剩余资产 未来可变现价值”很低，市场给予较低 PB (如 0.2–0.3 × 净资产) —— 因为剩余业务弱、无护城河、现金流差。

若残余净资产折算下来，每股账面 “可实现资产 净值 流动性折扣后残余”仅当作 0.4–0.5 港元，则 PB 0.2–0.3 时，理论股价 = 0.8–1.0 港元。

方法二：DCF / 未来现金流折现模型剥离后公司未来主要收入来源为工程承包与基础建设，利润率低、回款慢、周期长。假设未来现金流微薄、不稳定。

用高折现率 (反映国企风险 行业周期 资本成本) 折现未来 (5–10 年现金流)，Terminal Value (终值) 也低。得到的“公允价值 / 贴现价值”可能低于剥离前价值 70–80%。

结果可能对应每股价值约 0.7–0.9 港元。

方法三：残余壳 / 重资产转换价值 下行安全边际

若市场认为公司已失去核心资产 成长能力，认为其价值仅剩“壳 /执行平台价值 债权/少量资产残值 承包服务流水 少量海外项目潜在价值”，对其估值极度谨慎。

在这种市场共识下，其股价可能被重定价为“壳公司级别” — 0.6–1.0 港元。

综合来看， 0.8 港元/股，是上述三种估值思路交集中的“中枢 /参考点”。