公告日期：2025-10-31

证券代码： 601615 证券简称：明阳智能

明阳智慧能源集团股份公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-006

投资者关系活动 □特定对象调研 □ 分析师会议

类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会

□ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观

√ 其他 （业绩交流会）

参与单位名称及 长江证券、华创证券、东吴证券、财通证券、摩根士丹利亞洲、
人员姓名 UBS AG、博时基金、渤海证券、东北证券、东方证券、富蘭克
林投信、光大理财、广发基金、国海证券、国金证券、国投证券、
国信证券、國泰君安國際、海通证券、花旗环球金融、华宝基金、
华福证券、华泰证券、辉瑞富投资、汇丰晋信、汇华理财、民生
证券、摩根大通、南方基金、宁波银行、平安基金、瑞银期货等

时间 2025 年 10 月 31 日 (周五) 下午 15:00~16:00

地点 线上

上市公司接待人 首席财务官 房猛

员姓名 副总裁兼董事会秘书 王成奎

投资者提出的问题及公司回复情况

1、公司上半年各个业务盈利能力变化情况？风机毛利率目
前是什么水平？电站转让和发电的盈利能力是否有下降？

公司 2025 年前三季度综合毛利率 11.47%；风机制造板块毛
投资者关系活动 利率同比和环比均有改善，目前单独三季度风机制造毛利率接近 主要内容介绍 盈亏平衡线附近；电站产品销售毛利率略有下降，目前看下降幅
度不大，电站收益主要受电站自身盈利能力的影响，公司之前转
让的电站盈利能力较好。发电收入毛利率有所下降，主要由于公
司上半年运营的其中一个电站电网改造施工导致长时间停电，同
时三季度是行业传统小风季，单季度发电小时数降低，影响了整
体电站毛利率。

2、公司对于今年全行风机招标和装机规模的判断？明年装机量的预期情况如何？

据行业不完全统计，2025 年 1-9 月国内招标规模约 120GW，
风电行业招标规模持续增长，行业维持高景气度。

在近日北京国际风能大会上，全球 1000 多家风能企业代表共同审议并通过了《风能北京宣言 2.0》，明确提出：在“十五五”期间，每年新增风电装机容量不低于 1.2 亿千瓦，其中海上风电年新增装机不低于 1,500 万千瓦。2030 年，中国风电累计
装机容量达到 13 亿千瓦，2035 年突破 20 亿千瓦，并在 2060 年
实现 50 亿千瓦。这一宣言提到的目标，公司从消纳、风场资源等角度评估,认为是比较中性的。

3、公司最新发布的 50MW 漂浮式产品具体出货节奏？

答：首先，公司发布的“新领军计划”不仅仅包含 50MW 漂
浮式风电机组，还包括一系列全新一代中速紧凑半直驱技术产品（Medium-speed Compact Drive, MCD）。实际上是我们向市场传达的一些信号：

明阳 MCD 系列产品是公司针对新时代新挑战发布的应对方
案，具有“更可靠、更高效、更友好、更经济、更智慧”的特点，覆盖陆上与海上的完整产品线，可以应对沙戈荒大基地、中低风速区域等陆上、深远海极端复杂条件场景；这是公司进行的第二次重大技术跃升计划，进一步推动风力发电全生命周期度电成本的下降。

同时，明阳智能在过去的五年，一直在漂浮式技术上保持创新领先优势，公司持续研发投入，有了今天的 16.6MW 和 25MW 两款产品。目前 25MW 产品样机已经在制造中，预计 2026 年下线并投放市场。50MW 漂浮式产品目前处于设计验证阶段。

4、公司供应……
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