中证智能财讯明阳智能（601615）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入263.04亿元，同比增长29.98%；归母净利润7.66亿元，同比下降5.29%；扣非净利润5.81亿元，同比下降14.47%；经营活动产生的现金流量净额为-49.26亿元，上年同期为-46.37亿元；报告期内，明阳智能基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为2.90%。

　　以10月30日收盘价计算，明阳智能目前市盈率（TTM）约为116.14倍，市净率（LF）约1.34倍，市销率（TTM）约1.06倍。

　　资料显示，公司主要业务包括风电机组制造、新能源电站发电与配售电业务、新能源电站产品销售、其他业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.9%，同比下降0.03个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.4%，较上年同期下降0.01个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-49.26亿元，同比减少2.89亿元；筹资活动现金流净额16.32亿元，同比减少37.35亿元；投资活动现金流净额-27.24亿元，上年同期为-20.13亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少42.73%，占公司总资产比重下降7.66个百分点；存货较上年末增加36.36%，占公司总资产比重上升4.62个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加217434.34%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；在建工程合计较上年末减少39.89%，占公司总资产比重下降2.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加23.04%，占公司总资产比重上升4.39个百分点；长期借款较上年末减少10.48%，占公司总资产比重下降2.4个百分点；短期借款较上年末增加114.33%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；合同负债较上年末减少11.25%，占公司总资产比重下降1.68个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.17，速动比率为0.76。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一二零五组合，取代了二季度末的汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。