中证智能财讯明阳智能（601615）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入77.04亿元，同比增长51.78%；归母净利润3.02亿元，同比下降0.70%；扣非净利润2.87亿元，同比下降1.35%；经营活动产生的现金流量净额为-21.78亿元，上年同期为-16.7亿元；报告期内，明阳智能基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.14%。

　　以4月25日收盘价计算，明阳智能目前市盈率（TTM）约为68.61倍，市净率（LF）约0.89倍，市销率（TTM）约0.79倍。

　　资料显示，公司主要业务包括风电机组制造、新能源电站发电与配售电、新能源电站产品销售、其他。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.14%，同比上升0.05个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.88%，较上年同期上升0.11个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-21.78亿元，同比减少5.08亿元；筹资活动现金流净额22.76亿元，同比减少17.84亿元；投资活动现金流净额-14.33亿元，上年同期为-18.61亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少8.95%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加127946.48%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；在建工程合计较上年末减少24.68%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；固定资产较上年末增加7.57%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加110.2%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；合同负债较上年末减少7.5%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.26%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；长期借款较上年末减少0.79%，占公司总资产比重下降0.4个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.27，速动比率为0.92。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为WISER TYSON INVESTMENT CORP LIMITED，占比6.914%。在具体持股比例上，WISER TYSON INVESTMENT CORP LIMITED、FIRST BASE INVESTMENTS LIMITED、明阳新能源投资控股集团有限公司、明阳新能源投资控股集团有限公司-2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第一期)质押专户、KEYCORP LIMITED、宁波博蕴天成创业投资合伙企业(有限合伙)、中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红、明阳新能源投资控股集团有限公司-2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第一期)质押专户、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。