$明阳智能(SH601615)$  明阳智能一季度展现长期增长潜力：海上风电市占率31.3%，25MW机组及漂浮式平台技术领先，巩固全球龙头地位；海外订单占比18%，欧洲、巴西等地项目落地，德国296MW订单突破贸易壁垒；风光储氢一体化加速，HJT组件效率26.5%，GWh级储能系统中标率超40%，30MW纯氢燃机并网发电；政策红利叠加，国内“千乡万村驭风行动”及欧洲300GW海风规划支撑需求；产能优化，六大基地30GW年产能，关键部件自制率60%。短期毛利率承压（13.19%），但技术壁垒、全球化布局及生态协同构成长期护城河，有望向综合能源服务商转型。