最近高位科技杀跌，而低位新能源光伏、风电，反而表现活跃。

特别是光伏，不少行业龙头都还在底部。

那么，今天就来看看，光伏行业中的四家代表公司，其优势亮点，以及目前谁才是光伏反转老大。

隆基绿能，

优势：全球最大的单晶光伏制造商，单晶硅片和组件出货量均为全球第一，单晶电池、组件产品转换效率多次刷新世界纪录。

亮点：2024年公司实现硅片出货量 108.46GW，电池组件出货量82.32GW；BC产品出货量超17GW。

特变电工，

优势：变压器行业龙头，世界领先的新能源系统集成商。新旧能源+黄金并举。

亮点：公司多晶硅成本及质量居于国内第一梯队；煤矿储量约120亿吨，核定煤炭产能7,400万吨/年。

晶澳科技，

优势：公司是国内光伏行业企业中产业链完整、结构布局协调的龙头企业之一。

亮点：截至 2024 年末公司组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和 70%以上，电池产能已完成由p型向n型的切换。

通威股份，

优势：公司是全球高纯晶硅龙头企业及全球领先的晶硅电池生产企业。

亮点：公司已形成高纯晶硅年产能超90万吨，单万吨投资成本已降至5亿元左右；已形成 N 型电池产能超150GW；太阳能组件方面，公司现有产能超90GW。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家光伏龙头，谁的综合经营实力更强，

先看销售净利率，

受行业周期影响，四家公司的净利率在过去五年均有所下降。

二季度，盈利能力最强，特变电工，每100元收入有7.04元净利润。其次隆基绿能，再次晶澳科技，再次通威股份。

盈利能力：特变电工>隆基绿能>晶澳科技>通威股份

第二个，财务关键数据，

总资产周转率，即公司资产周转速度，

特变电工一家的周转速度在过去五年上升。

四家公司的周转速度在过去五年差距不大。

二季度周转速度最快，特变电工总资产周转0.23次。其次隆基绿能和晶澳科技，再次通威股份。

营运能力：特变电工>隆基绿能=晶澳科技>通威股份

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司财务杠杆倍数，

特变电工一家的财务杠杆在过去五年下降。

二季度，财务杠杆最高的是晶澳科技4.15倍。其次，通威股份，再次隆基绿能，再次特变电工。

权益乘数：晶澳科技>通威股份>隆基绿能>特变电工

净资产收益率最高的是，特变电工4.44%，盈利能力第一，周转速度第一，财务杠杆第四。以最低的负债率创造了最高的盈利和周转，主要得益于公司多板块运营降低了单一行业风险。

第二，隆基绿能-4.41%，盈利能力第二，周转速度并列第二，财务杠杆第三。公司也是除了特变之外，第二个净利率出现拐头的。

第三，晶澳科技-10.4%，盈利能力第三，周转速度并列第二，财务杠杆第一。目前的负债率最高。

第四，通威股份-11.27%，盈利能力第四，周转速度第四，财务杠杆第三。目前盈利能力仍处于行业低谷期。

大家更看好光伏板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！

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