多家上市险企集中发布业绩预增公告，前三季度净利润同比增幅普遍超过40%。中国人寿预计归母净利润1567.85亿至1776.89亿元，同比增长50%-70%；新华保险预计净利润299.86亿至341.22亿元，同比增长45%-65%；中国财险预计净利润同比增长40%-60%。已公布的数据显示，这些公司的前三季度净利润大概率达到甚至超过市场对其全年的盈利预测。

  股票市场表现成为推动险企业绩增长的关键因素。前三季度沪深300指数累计上涨17.9%，涨幅较去年同期扩大1.8个百分点。光大证券研究所副所长王一峰指出，上市险企股票仓位明显提升，且FVTPL股票占比增加，使得股价增长带来的浮盈直接计入当期投资收益，显著提升了利润表现。

  从具体操作看，各家险企在资产配置上展现出相似策略。中国人寿积极推进中长期资金入市，加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域；新华保险充分发挥保险资金长期资本优势，增配能够抵御低利率挑战的优质底仓资产；中国财险在保持流动性安全边际基础上，适度增配具有长期价值的优质权益类资产。这些操作在资本市场上涨环境中放大了正向效应。

  负债端同样呈现积极态势。王一峰分析认为，上半年上市险企新业务价值在较高基数下实现快速增长，主要得益于银保渠道新单高速增长，以及报行合一、预定利率下调等因素推动价值率持续提升。国泰海通证券刘欣琦团队指出，保险市场呈现供需同振格局，上市险企把握了定价利率下调前的窗口期，推动新单集中销售。

  值得注意的是各险企的差异化表现。截至9月末，十年期国债收益率较6月末提升21个基点，预计受此影响，中国人寿保险服务费用同比有所改善；新华保险因举牌杭州银行并获董事会席位，会计科目变更预计对当期损益产生一次性正面贡献；中国财险则受益于大灾影响同比减弱以及非车险报行合一，综合成本率延续改善趋势。

  从行业发展态势看，险企正在经历资产负债两端同步改善的有利局面。随着浮动收益型产品占比提升，分红型健康险回归推动保障型产品销售回暖，以及新增保单负债成本下降，上市险企利差损风险将得到缓释，未来景气度有望延续。这种资负双轮驱动的增长模式，为保险行业高质量发展提供了坚实支撑。

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