公告日期：2026-02-11

中国外运股份有限公司投资者关系活动记录

日期及时间 2026 年 1 月 1 日-1 月 31 日

公司接待 董事会办公室投资者关系团队

机构名称 天风证券、国投证券、中意资产、建信养老、银华基金、中金资管、中英
人寿等

☑公司现场接待 □电话接待

投资者关系活动 □其他场所接待 □公开说明会

类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会

□其他

1. 运价波动对公司海运代理业务的影响是怎样的？

公司海运代理业务不是提前锁舱锁价的模式，因此运价波动会对收入产生同向影
响，但对板块利润影响有限，海运代理板块分部利润主要与箱量及为客户提供的服务
链条长短相关。

近几年，公司持续提升多环节业务在海运代理业务中的占比，并取得了一定成效。
2025 年上半年，在市场整体承压的情况下，公司海运代理单箱利润水平保持了基本稳
定。短期看，单箱利润可能由于市场竞争加剧、上游成本控制向物流企业挤压等原因
存在一定波动；从长期看，公司将通过延长服务链条、持续进行低效业务治理等举措
来努力提升海运代理单箱利润水平。

2. 公司海运代理和空运业务目的地主要有哪些？

公司海运代理业务出口方向主要是亚洲、欧洲、北美等地区，空运业务出口方向
主要是欧洲、北美、亚洲等地区。

主要调研内容 3. 合同物流市场方面目前是否有看到需求回暖迹象？

2025 年公司合同物流新签协议价格仍有下滑，而部分成本刚性，因此上半年公司
合同物流业务仍然较大承压。未来行业的复苏很大程度上取决于国内有效需求的恢复
情况。2025 年第三季度，公司合同物流业务量同比增长 11.8%，环比二季度增长 12.7%，
公司后续将密切关注市场、客户及公司业务的进展情况。

4. 公司对未来的分红考虑是怎样的？

自 2003 年在香港上市以来，公司一直保持相对稳定的派息，近几年派息率逐步提
升，2024 年全年派息率 55.2%。2025 年虽然市场压力较大，但是公司整体现金流状况
良好，上半年现金派息率近 54%，如加上股份回购金额，派息率达到 76.7%。未来，
公司将根据具体情况，包括资本开支计划、兼并收购等综合考虑派息事宜。

5. 公司海外发展主要关注哪些区域？

近年来公司持续关注海外业务发展，重点关注东南亚、欧洲、中东、拉美等地区。
目前公司已在东南亚地区实现了网点全覆盖，未来会继续加大在东南亚、欧洲的布局
和资源投入，通过自建、购买、战略合作伙伴共同投资等方式，完善海外整体资源布
局。公司还将重点关注海外属地运营能力，通过兼并收购等方式补齐网络布局、能力或资源配置方面的不足，加速形成整体国际化能力。
6. 公司的资本开支计划和方向是怎样的？

近几年公司的资本开支约每年 20-30 亿元人民币（不含兼并收购），主要是购买
土地使用权、物流园区建造及升级、零星设备购买等。公司资本开支整体规模预计将相对稳定。海外方面将更加关注与公司主营业务产生协同的资产，国内方面公司将秉持更加审慎的态度进行投资。
7. 中外运敦豪的基本概况

中外运敦豪是中国外运持股 50%的合资公司，主营国际航空快递业务。

中外运敦豪的利润水平取决于进出口贸易、电商市场需求变化、油价、汇率等诸多因素。……
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