公告日期：2026-01-08

中国外运股份有限公司投资者关系活动记录

日期及时间 2025 年 12 月 1 日-12 月 31 日

公司接待 董事会办公室投资者关系团队

机构名称 诚旸投资、诚通证券、中信证券、上海证券、西部证券、盛世国际集团、
千里马资本、华创证券、前海开源基金等

☑公司现场接待 ☑电话接待

投资者关系活动 ☑其他场所接待 □公开说明会

类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会

□其他

1. 运价波动对公司海运代理业务的影响是怎样的？

公司海运代理业务不是提前锁舱锁价的模式，因此运价波动会对收入产生同向影
响，但对板块利润影响有限，海运代理板块分部利润主要与箱量及为客户提供的服务
链条长短相关。

近几年，公司持续提升多环节业务在海运代理业务中的占比，并取得了一定成效。
2025 年上半年，在市场整体承压的情况下，公司海运代理单箱利润水平保持了基本稳
定。短期看，单箱利润可能由于市场竞争加剧、上游成本控制向物流企业挤压等原因
存在一定波动；从长期看，公司将通过延长服务链条、持续进行低效业务治理等举措
来努力提升海运代理单箱利润水平。

2. 公司海运和空运运力中长协占比有多少？

公司海运代理业务不是提前锁舱锁价的模式；空运业务方面，公司通过包机、包
板、包舱提前锁定部分运力，该部分运力约占公司空运通道业务量的 25%-30%。

主要调研内容 3. 公司海运和空运业务目的地占比情况是怎样的？

公司海运代理业务出口方向主要是亚洲、欧洲、北美等地区，空运业务出口方向
主要是欧洲、北美、亚洲等地区。

4. 合同物流市场方面目前是否有看到需求回暖迹象？

2025 年公司合同物流新签协议价格仍有下滑，而部分成本刚性，因此上半年公司
合同物流业务仍然较大承压。未来行业的复苏很大程度上取决于国内有效需求的恢复
情况。2025 年第三季度，公司合同物流业务量同比增长 11.8%，环比二季度增长 12.7%，
公司后续将密切关注市场、客户及公司业务的进展情况。

5. 其他收益同比下降的原因，怎么看未来政府补贴的趋势？

2025 年前三季度，公司物流业财政补贴的减少主要是由于班列业务量同比下降和
包机航线同比减少导致与此相关的政府补贴减少。公司获得的物流业财政补贴主要是
包机补贴、国际班列补贴、网络货运平台补贴等，补贴金额取决于补贴政策、公司业
务开展情况等。

6. 公司 2025 年中期派息维持了每股派息金额不变，加上回购后的派息率有大幅提
升。公司对未来的分红考虑是怎样的？

自 2003 年在香港上市以来，公司一直保持相对稳定的派息，近几年派息率逐步提
升，2024 年全年派息率 55.2%。2025 年虽然市场压力较大，但是公司整体现金流状况良好，上半年现金派息率近 54%，如加上股份回购金额，派息率达到 76.7%。未来，公司将根据具体情况，包括资本开支计划、兼并收购等综合考虑派息事宜。
7. 公司海外发展主要关注哪些区域，兼并收购方面主要关注哪些标的？

近年来公司持续关注海外业务发展，重点关注东南亚、欧洲、中东、拉美等地区。在海外兼并收购方面，公司将重点关注产业转移较为密集的地区，如东南亚、中东非以及欧洲等地区。目前公司已在东南亚地区实现了网点全覆盖，未来会继续加大……
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