6月3日，“狂飙”的黄酒股迎来调整，新晋“黄酒市值一哥”会稽山（601579.SH）盘中一度大跌8%，截至收盘，股价跌6.77%，报23.4元，市值112亿元。

　　今年5月以来，会稽山股价从15元一路上涨，累计涨幅超过70%。5月26日到28日连续三天涨停，截至5月28日，会稽山市值突破120亿元，成为黄酒市值新龙头。

　　会稽山此前多次公告提示风险，称公司基本面未发生重大变化，也不存在应披露而未披露的重大信息。

　　5月的A股市场，白酒板块持续低迷，黄酒板块呈现截然相反的走势。除黄酒股“新晋市值一哥”会稽山5月涨幅超70%外，古越龙山、金枫酒业也表现不俗，5月累计涨幅均超20%。

　　拉长时间维度观察，截至目前，黄酒指数年内涨幅近40%。

　　沉寂许久的黄酒行业为何突然被爆炒？

　　部分行业人士认为，这一轮黄酒股大涨背后 ，一方面是近期白酒股受到禁酒令等消息面影响，部分投资者转向规模小的黄酒行业。知趣咨询总经理蔡学飞认为，黄酒股受追捧主要是政策预期与资本情绪主导的结果。

　　另一方面，这一变化或也与黄酒年轻化创新的热度有关，特别是2024年以来，主要黄酒企业通过加汽、降度、增加口味、养生等方式推出年轻化黄酒产品，并受到市场欢迎，也蹭上了新酒饮的概念。

　　会稷山的发力要追溯到两年半之前。

　　2022年底，会稽山控股股东变更——会稽山迎来1967年出生的方朝阳与他的中建信控股。次年2月，会稽山新实控人方朝阳，成为公司新任董事长，同时聘任杨刚为会稽山总经理。

　　方朝阳是浙江绍兴人，掌舵的中建信控股，横跨实业与投资，他还实际控制着精工钢构、精工科技、会稽山三家A股上市公司。而杨刚，曾在“床垫第一股”喜临门先后担任副总裁兼董事会秘书、总裁。

　　从2023年开始，会稽山开始了全面的改革与创新，一边从产品端改革，努力向年轻人靠近，同时推动产品结构升级；另一边抓营销，线上平台、销售渠道、广告宣传齐出手。

　　这次公司股价“狂飙”的暂停，主要受行业基本面的影响。业内分析师称，首先虽然黄酒的历史很悠久，但市场规模却不大，占酒类市场总量的比重还不到2%，年销售额已萎缩至200亿元左右；其次，近年来消费场景越来越小，这是黄酒行业始终难有起色的一个关键难题。

　　从业绩方面来看，2025年第一季度，会稽山净利润增速有所放缓，销售费用暴增58%。

　　财报显示，年轻化、健康化的创新还未能给黄酒股业绩上带来明确的帮助。今年4月举行的经销商大会上，会稽山管理层透露，两款年轻化黄酒产品都在快速增长，其中气泡黄酒增长了476%，但在财报中，还没有明确的数据体现。