湘财股份吸收合并大智慧的申请已获上交所受理，这场备受市场关注的金融科技跨界融合正式进入监管审核阶段。根据公告，此次交易采用湘财股份向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式实施换股吸收合并，具体换股比例为1:1.27，即每1股大智慧股票可换得1.27股湘财股份股票。交易完成后，大智慧将终止上市并注销法人资格，湘财股份作为存续公司承继大智慧全部资产、负债、业务及其他权利与义务。

  这一合并不仅涉及两家上市公司的整合，更将引发股权结构的显著变化。在不考虑募集配套资金的情况下，交易后原大智慧实控人张长虹及其一致行动人将持有湘财股份总股本的17.32%，而湘财股份实控人黄伟及其一致行动人持股比例从40.37%降至22.45%，黄伟仍为存续公司实际控制人。为进一步支撑业务整合，湘财股份同步计划募集不超过80亿元配套资金，重点投向金融大模型与证券数字化建设、大数据工程及服务网络建设、财富管理一体化等项目。

  观察当前证券行业并购重组浪潮，湘财股份与大智慧的合并并非孤例。就在今年，国泰君安与海通证券合并更名为国泰海通，191天完成重组全部工作，成为国务院新国九条实施以来首例头部券商合并重组。在政策层面，证监会今年5月公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。深圳市在10月22日发布的《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》也明确支持证券公司通过并购重组提升核心竞争力。

  业内分析显示，湘财股份吸收合并大智慧符合监管鼓励上市公司之间加强并购的导向，跨界并购能有效取长补短。非银券商分析师指出，两家公司此前已有较强的长期合作基础，但各自经营仍面临不小挑战，并购成为双方突破发展瓶颈的重要抓手。在A股市场，拥有券商牌照的金融科技公司已有指南针和东方财富先例，两家公司获得券商牌照后业绩均实现大幅增长。

  湘财证券总裁周乐峰在接受采访时表示，在行业整合浪潮下，中小券商的生存关键在于特色化、科技化与资本化三者平衡。他特别强调，两者合并一体化效应下的AI投顾券商已现雏形，在牌照、产品、流量、数据与科技能力的资源整合效应下，可通过三重路径释放协同价值。

  不过需要明确的是，此次交易尚需通过上交所审核通过，并取得证监会同意注册的批复后方可正式实施。最终能否通过审核、取得注册，以及具体时间仍存在不确定性。从行业发展轨迹看，金融与科技的深度融合正成为券商行业突围的重要路径，而湘财与大智慧的这次跨界尝试，将为市场提供又一个观察样本。

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