国联民生（601456）刚刚拿下股票期权做市业务资格，这可不是普通的牌照扩容！在当前券商重资本业务加速布局的背景下，这项资格意味着公司正式跻身衍生品核心交易圈，未来不仅能在波动市场中赚取稳定价差收益，更将显著提升其机构服务能力与综合竞争力。

做市业务门槛高，国联民生迈出关键一步

根据证监会批复，国联民生已正式获得股票期权做市业务资格。作为典型的重资本业务，做市需要券商投入大量资金构建底仓，并具备强大的风控系统、定价能力和交易技术。从上交所数据看，截至2024年底，上证50ETF和沪深300ETF期权的做市商数量均在20家左右，主做市商日均申报量占全市场超93%，集中度极高。这意味着新进入者必须具备足够实力才能分得一杯羹。国联民生此次获批，表明其资本实力、合规水平和系统建设已通过监管严格检验，为后续参与更多品种做市打下基础。

整合红利释放，综合实力持续增强

这一资格落地并非孤立事件。今年以来，国联民生对原民生证券的整合进展迅速——投行、资管、财富管理等条线已完成实质性并表，研究团队也迎来孔蓉等资深人士加盟。2025年前三季度，公司实现营收60.38亿元，同比增长201.17%；归母净利润达17.63亿元，同比大增345.3%，资产规模突破1893亿元。在此背景下，做市业务的开展将与自营投资、风险管理形成协同效应，进一步优化收入结构，减少对传统通道业务的依赖。

目前信息有限，尚不清楚其初期做市的具体标的和规模，但可以预见的是，随着系统准备和人员到位，国联民生有望在未来几个季度内逐步上线做市策略。考虑到当前A股衍生品市场仍处发展早期，期权品种不断丰富，具备先发优势的做市商将持续受益于流动性溢价。国联民生若能有效执行，或将打开新的利润增长极。