$国机重装(SH601399)$  

国机重装作为全球核聚变装备核心供应商，其价值需从三个维度重新审视：

1. 技术垄断性

真空室制造：全球唯二掌握450吨级ITER真空室整体成型技术（0.05mm精度），日本JSW良品率仅85%而国机达92%

材料突破：抗中子辐照钢使装置寿命从5年延至30年，高温超导线圈实现-269℃极端环境稳定运行

标准制定：主导17项核聚变国标编制，其中《真空室焊接规范》被ITER直接采用

2. 订单爆发节奏

短期（2024-2026）：

CFETR二期真空室81亿订单（60%份额）

商业示范堆前置采购锁定54亿（洪荒70/星火一号）

长期（2030-2035）：

全球2.26万亿设备市场中抢占10%份额（2260亿预期）

运维服务延伸：全生命周期价值是设备售价的3倍

3. 估值锚点重构

核聚变业务：40倍PE（宁德时代储能对标）×437.5亿净利润=？亿 （大家自己算）

航天锻件：35倍PE（航发动力参照）×89亿=3115亿

当前市值仅反应传统装备价值，存在多倍预期差。

注：所有分享仅为个人观点，不构成任何投资建议，决策需谨慎，投资者应独立判断并承担风险。