国机重装：未来千亿可控核聚变核心龙头解析
$国机重装(SH601399)$ 国机重装作为中国核聚变装备领域核心上市公司，其投资价值可从四个维度量化分析：
一、订单弹性测算（2024-2026）
确定性订单
CFETR真空室模块：53亿（2025交付）
EAST装置升级：12.8亿（2024Q4确认）
柬埔寨抽蓄电站：9.96亿美元（建设期3年）
潜在订单池
商业示范堆设备：2026年招标规模预超300亿（真空室占45%）
超导材料医疗应用：2027年市场空间约80亿
二、利润释放节奏
2026年：示范堆设备放量，聚变订单占比提升至35%，净利40亿（PE40倍突破1600亿）
三、资产注入预期
国机集团内部整合
拟注入中科院等离子体所商业化资产（估值120亿）
吸收合并二重装备重型锻压产能（提升30%效率）
政策催化节点
2024年底CFETR项目评审
2025年聚变专项债发行（规模500亿）
四、市值对标空间
设备制造商维度
对比上海电气核电业务（市值800亿），技术溢价应达50%
能源革命标的维度
参照宁德时代新能源地位（峰值1.5万亿），聚变龙头远期看3000亿
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国机重装(601399)
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