公司自2020年5月上市以来未进行过现金分红，要是价头估计根本不会买这只股票。

我看它是低价，短线突破买入的，所以是短线持仓。

但，还是得看看中报数据。

一、中报数据

2025年上半年实现营业收入70.73亿元，同比增长13.21%；归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比增长13.37% 。

公司当期新签合同额165.02亿元，同比增长43.57%，为未来1-2年的业绩提供了较强保障。

（所以，公司未来业绩暂时是无忧的。

公司营收从2020年的低位持续复苏，净利润也逐步扭亏为盈并实现连续增长（2025年上半年净利润已实现五年连续上涨。

它还是有一点的业绩的）

盈利能力

毛利率与净利率：上半年销售毛利率为13.31%，同比下降了7.28个百分点，显示产品附加值或成本控制面临压力。净利率为3.63%，同比微增0.51个百分点，主要得益于费用管控和其他收益。

净资产收益率（ROE）：加权平均ROE为1.66%，同比增加0.14个百分点，但绝对水平仍偏低，资产盈利效率有待提升。

财务健康度

资产负债率：截至报告期末为54.91%，近三期呈持续上升趋势（2023年中50.26% → 2024年中52.31% → 2025年中54.91%），偿债压力有所增加。

短期偿债能力：流动比率1.57，速动比率1.32，两者均呈持续下降趋势，短期偿债能力趋弱。现金比率0.66，也持续下降，即时支付能力需关注。

经营活动现金流：显著改善，净流入4.43亿元，同比大幅增长550.67%，主要得益于销售回款增加和部分项目预收款增长。

应收账款：规模较大，期末占流动资产比例较高，占总资产的15.5%，绝对值约51.5亿元。当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1139.61%，资金回收效率是重点关注领域。

产品线与市场拓展

核心产品订单：在核能装备（如广西白龙核电稳压器）、压力容器（如中海油反应器）、高端大型铸锻件（如Cr12转子）等领域市场份额持续提升，实现批量订货。

海外市场突破：柬埔寨上达岱抽水蓄能电站BOT项目、土耳其萨菲港口集装箱岸桥项目等成功签署并生效，推动了装备制造和服务“走出去”。

二、护城河

技术专利（★★★★）

公司是全球少数具备极限制造能力的企业，拥有2000余项授权专利，在超大型铸锻件（如700-1000MW水电机组）、核电装备等领域技术达到国际先进水平。例如，其梯度材料涂层技术能显著延长水轮机叶片寿命。

稀缺资质（★★★★★）

作为央企国机集团的核心子公司，深度参与国家重大工程（如雅江水电站、核电项目），这种准入壁垒和品牌认可度是民企难以企及的。

成本优势（★★★）

具备规模效应和全产业链能力，但在激烈市场竞争中，其毛利率水平（13.31%）表明成本转化利润的效率有待提升。

转换成本（★★★）

高端重大技术装备一旦投入运行，更换供应商的成本极高，客户粘性较强。

网络效应（★★）

不明显。装备制造业更多依赖于技术和产品质量，而非用户网络。

品牌优势（★★★）

在特定领域（如重大技术装备）有较高声誉，但品牌溢价能力总体有限。

综合：★★★

国机重装是一家拥有深厚技术底蕴和重要国家战略地位的央企。其强大的极限制造能力、众多的专利技术以及参与国家重大项目的经验构成了其核心护城河。

近年来营收和利润的持续增长以及创纪录的新签合同额也展现了良好的发展势头。

然而，公司也面临激烈的行业竞争、巨大的应收账款对资金的占用、盈利能力偏低以及短期偿债能力趋弱等挑战。

2024年四季度的业绩“暴雷”也提示了其盈利稳定性存在风险。

总结

公司的未来业绩在很大程度上取决于能否成功提升盈利能力和运营效率，特别是如何将技术优势和高价值订单更有效地转化为实实在在的利润和现金流。

同时，其在水电、核电等新能源装备领域的布局以及海外市场的拓展，可能为公司带来新的增长动力。