“央行投放1398亿逆回购，利率按兵不动。”
“单日净回笼超1600亿，流动性边际收紧。”

事件概述

2025年12月5日，中国人民银行通过公开市场操作开展1398亿元7天期逆回购，中标利率维持1.40%不变，与前次操作持平。当日有3013亿元逆回购到期，叠加1万亿元91天期买断式逆回购同步到期，实现单日净回笼资金1615亿元。此次操作延续了央行近期精准调控流动性的政策基调，利率未作调整表明货币政策短期仍以稳为主，而较大规模的净回笼则可能反映当前银行间市场资金面相对宽松。

事件分析及观点罗列

央行开展1398亿7天期逆回购操作对股市的影响短期偏正面，但效果受市场环境和后续政策配合的制约。逆回购操作向市场投放流动性，增加银行体系资金供给，可能降低市场融资成本，间接增加股市增量资金。历史数据显示，逆回购操作后股市短期表现积极，例如2023年1月央行开展7天期逆回购操作后，沪深300指数当日上涨1.2%。该操作也释放出一定的政策暖意，有助于增强投资者信心，可能引发板块轮动效应，尤其利好金融、地产等高负债行业。然而，在当前经济环境下，市场更关注中长期政策协同效应，单一操作难以驱动趋势性行情。需注意的是，同日到期的1万亿元买断式逆回购属于中长期工具，其到期未续作可能对市场流动性预期产生结构性影响。总体来看，尽管利率信号保持中性，但流动性边际收紧或对风险偏好形成一定压制，实际影响仍需结合后续MLF及12月LPR报价综合评估。

相关题材及人气个股

本次央行公开市场操作虽未直接提及股市影响，但其流动性调节作用与券商板块关联密切。根据东方财富网数据，相关题材聚焦于“券商”，涉及的人气个股包括：中泰证券(600918.SH)、兴业证券(601377.SH)、国联民生(601456.SH)、国泰海通(601211.SH)。

中泰证券（600918）是一家综合性证券公司。公司于2025年11月完成向特定对象发行A股股票项目，募集资金总额60亿元，用于科技风控、另类投资、做市业务、财富管理等方向，控股股东枣庄矿业集团持股比例升至33.25%。诺德基金与财通基金通过参与定增，分别以1.37%和1.53%的持股比例进入公司前十大股东行列。公司近期联合子公司及山东中泰慈善基金会捐赠100万元人民币支援香港火灾救援。研究方面，中泰证券认为AI核心资产呈现“高位拥挤、局部泡沫”特征，但不会系统性崩塌，并看好电影行业进入高质量供给推动增长的新阶段。

兴业证券（601377）为全国性综合类证券公司。公司于2025年11月28日获融资买入8317.26万元，当期融资余额达20.13亿元，占流通市值的3.44%，两融交易活跃。其发布的2026年度策略研报指出，证券行业ROE需依赖高强度市场热度支持，预计2026年行业分红率中枢或将逐步提升，成为板块估值扩张的重要契机。中小券商依靠股权融资扩表的模式已近尾声，未来行业集中度将趋势性上升，头部券商将通过国际化、产品化、平台化构建抗周期能力。

国联民生（601456）是国内领先的证券公司。2025年11月28日获融资买入1620.57万元，融资余额达11.10亿元，占流通市值的4.18%，超过历史60%分位水平。海外联席首席分析师杨雨辰认为阿里夸克AI眼镜具备“先进AI助手+解决问题能力”的护城河。公司被开源证券、光大证券等选为2025年12月“金股”，看好其在AI战略与云计算基础设施方面的布局潜力。

国泰海通（601211）是由原国泰君安与海通证券合并组建的大型综合金融服务集团。公司于2025年11月28日携多家子公司紧急捐赠1000万港元支援香港救灾与重建。CIO俞枫表示公司自2017年起推进“AI in All”战略，现已升级为“ALL in AI”，内部AI应用场景超150个。公司担任HashKey、宜科自动化等IPO项目的保荐机构，并发布研报认为中国资本市场处于大发展周期，股指向上仍有空间，建议关注科技成长、大金融及消费复苏方向。