5月13日，据全国企业破产重整案件信息网披露，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司（下称“合众新能源”）新增一则破产审查案件，申请人为上海禹形广告有限公司，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。

　　首起破产审查，融资或成空

　　上海禹形广告2024年仅有4名参保员工，其与哪吒汽车合作内容尚不明确，但此次案件为合众新能源在2025年以来300起被告案件中的首起破产审查案件。若破产审查最终成行，合众新能源超280亿元的融资或将“竹篮打水”。

　　据企查查，合众新能源自成立以来经过11轮融资，最终累计融资金额超280亿元。

　　合众新能源早期融资共完成A轮至C轮融资，累计融资超60亿元，但主要是政府投资平台和私募基金。其中，2017年完成A轮融资，浙华投资、知合出行等出资12.5亿元；2018年11月完成B轮融资，由宜春市金合股权投资有限公司领投，战略投资资本跟投，共出资30亿元；2019年11月完成战略投资，宜春创园汇合投资中心（有限合伙）和南宁民生新能源产业投资合伙企业（有限合伙）参投；2020年12月完成C轮融资，华鼎资本出资20亿元。

　　融资爆发期为2021年至2022年，产业资本和战略投资者入局，预估融资超百亿：2021年10月完成D轮投资，三六零（601360）领投，中信证券（600030）、建银国际等跟投，共出资超40亿元；2021年11月完成D+轮投资，出资方有宁德时代（300750）、三六零和瑞华控股等，具体融资额未披露；2022年完成后续D+轮投资，中车基金、典实资本和前海母基金等出资超50亿元。

　　2023-2024年，合众新能源为Pre-IPO融资超120亿元：2023年8月完成70亿元融资，具体投资方未披露；2024年4月，为加速推动合众新能源IPO进程，南宁民生股权投资、宜春金合和桐乡国有资本投资运营有限公司合计融资超50亿元。

　　据合众新能源港股招股书，公司于IPO前，创始人方运舟及其控制实体控股11.82%，一致行动安排项下相关投资者持股20.28%，民生股权持股11.46%、华鼎资本持股9.82%、三六零持股9.12%、宁德时代持股3.04%。

　　危机重重

　　更深层危机来自供应链“挤兑”，近期，合众新能源与众多纠纷方的诉讼即将开庭。

　　5月19日，长沙广汽东阳汽车零部件有限公司将因零部件货款纠纷与合众新能源对簿公堂。

　　与蜂巢能源的买卖合同纠纷于5月14日已开庭；而动力电池供应商亿纬锂能（300014）与合众新能源的买卖合同纠纷将于5月21日开庭。亿纬锂能、蜂巢能源的诉讼涉案金额或达数亿元。

　　此前5月8日，工业机器人企业埃夫特（688165）曾披露合众新能源拖欠设备款4915万元，虽已达成年内6月至11月的6期分期还款协议，但合众新能源的履约能力和资金状况仍有待6月第一期打款证实。

　　在创始人方运舟4月鞠躬道歉后，哪吒汽车在资金链断裂、供应链承压、售后的漩涡中艰难前行，为化解危机取得100亿泰铢授信、30亿E轮融资和20亿债转股方案。

　　但近期被丰田汽车收购的传闻以及此次首起破产审查案件，还是为哪吒汽车的前景敲响了警钟，详见《财中社》：《传丰田汽车收购哪吒汽车，官方回应：没有听说相关情况》。

　　哪吒汽车，仍待方运舟的“运筹帷幄”。